事件：田中精机于9 月26 日复牌。公司这次停牌拟发行股票收购远洋翔瑞剩余45%的股权，交易价格为33,400 万元，发行股份数为5,741,791 股。收购完成后，远洋翔瑞将成为公司的全资子公司。

无线充电设备前景广阔，公司相关设备发展可期。iPhone X 配备无线充电技术，华为、三星等公司也正逐步普及该技术的应用，届时绕线机需求有望实现大比例增长。根据 IHS 数据，预计未来三年无线充电市场复合增速超40%，发展前景可期。

公司为国内数控绕线机龙头，可为电子元件商提供电子线圈自动化生产设备，有望大幅受益。此外，公司目前已经完成研制并获得小批量订单投放市场。据公告称，田中精机作为国内领先的能生产无线充电线圈绕线机设备的厂商，发展将更迅速。

目前公司已完成向绕线前后工序设备、以及满足客户特定需求的非标准机和特殊机设备的延伸，以便更好的满足客户差异化、精细化及自动化的需求。

拟全面收购远洋翔瑞，预计将带来良好协同效应和业绩增长。远洋翔瑞的主营业务为高精密数控机床及相关软件的设计、研发、生产与销售，同时可根据客户的定制化需求，提供定制化的数控机床和专业化的技术改造服务，主要从事光学玻璃精雕机及金属精雕机的研发、生产、销售及售后维修服务。本次拟收购将有利于进一步提升公司与远洋翔瑞的协同效应，完善公司在智能装备制造领域的产品线，进一步增强公司满足下游客户的需求、为客户提供完整的工业自动化解决方案的能力。

远洋翔瑞2017 - 2019 年度的承诺净利润分别为6,500 万元、8,500 万元及 10,650 万元，合计 25,650 万元。

玻璃机身带动远洋翔瑞精雕机、热弯机需求。目前远洋翔瑞完成了3D 玻璃热弯机的研发，并达到量产要求，并已经获得了销售订单。随着精雕机、热弯机等设备越来越多应用于手机、平板电脑等智能终端防护屏的生产加工，精雕机和热弯机需求有望持续增长。而且远洋翔瑞拥有智诚光学、瑞必达、金合盛光电等下游客户和小米、华为、OPPO、VIVO 等终端客户。此外，新一代iPhone 采取双面3D 玻璃机身技术方案，精雕机、热弯机是目前核心的玻璃加工设备，玻璃材质潮流下需求有望大规模放量，远洋翔瑞作为国内一流玻璃加工设备提供商，有望率先受益。

投资建议：我们预计2017 年-2019 年净利润分别为0.83 亿元、1.14 亿元、1.52 亿元，对应EPS 分别为1.18 元、1.61 元、2.15 元，PE 对应为55 倍、40 倍、30 倍。公司是国内数控绕线机龙头，未来将受益于无线充电需求，同时远洋翔瑞的精雕机需求的增长也将增厚公司业绩，继续给予公司买入-A 的评级，6 个月目标价90.00 元。

风险提示：宏观经济环境波动，下游市场需求不足。