公司增加持股比例，远洋翔瑞成为全资子公司

田中精机9 月26 日复牌，本次停牌拟发行574 万股募集3.34 亿元收购远洋翔瑞剩余45%的股权，本次收购完成后，远洋翔瑞将成为公司全资子公司。

无线充电乘风而起，国内无线充电设备唯一标的

公司无线充电绕线设备已经进入大客户，无线充电随着Iphone X 的采用，未来有望成为主流设计。目前无线充电主要还是以接触式为主，未来有望逐渐拉开距离，实现真正的无线充电，而这个过程需要对于设备的不断投入和升级。同时从更长远角度来看，无线充电的应用场景不仅仅局限在手机，还有可能渗透到生活的方方面面。我们预计到2020 年，绕线机市场空间有望超过30 亿。

曲面玻璃需求量大增，远洋翔瑞积极扩产

远洋翔瑞主营玻璃精雕机，是国内精雕机行业的领军企业，主要下游客户包括智诚光学（胜利精密子公司）、瑞必达、金合盛光电等，终端客户包括小米、华为、OPPO、VIVO 等。公司承诺2017-2019 年净利润分别不低于6500 万元、8500 万元、10650 万元，合计25650 万元。将显著增厚公司业绩。2014-2016 年，远洋收入从6665 万元增长至27981 万元，CAGR 105%，净利润从549 万元增长至5880 万元，CAGR 227%。

随着无线充电和5G 的到来，未来双面玻璃+金属中框有望成为手机的主流应用方案。根据IHS 预测，2017 年-2019 年2.5D 玻璃预计出货量为7.15 亿片、9.08 亿片和11.80 亿片，3D 玻璃出货量预计4700 万片、1.63 亿片、2.54 亿片，将显著带动对于精雕机和热弯机的需求。公司目前在积极与伯恩和富士康洽谈合作机会，目前公司玻璃精雕机的产能是3000 台/年，计划2017 年将产能扩建3 倍以上。

盈利预测：如果不考虑本次发行收购事宜，预计公司2017-2019 年实现营业收入4.24 亿元、6.68 亿元、10.35 亿元，实现归属母公司净利润0.75 亿元、1.23 亿元、2.13 亿元，EPS 分别为1.07 元、1.75 元、3.02 元。如果本次收购顺利完成，预计公司2017-2019 年备考净利润分别为0.93 亿元、1.46亿元、2.40 亿元，考虑股本摊薄，EPS 分别为1.22 元、1.92 元、3.14 元，首次覆盖给与“买入”评级。

风险提示：宏观经济快速下滑，下游行业需求不及预期