独到见解：

5G 和无线充电趋势下，双面玻璃+金属边框，搭配无线充电的手机热潮即将到来，公司高端数控绕线机+玻璃精雕机+热弯机+金属精雕机多方位布局，有望全面受益。

投资要点

1.数控绕线领域龙头，受益于高端设备需求增长无线充电对线圈的需求将拉动绕线机需求。随着技术的演进，体验的升级，无线充电技术将成为未来消费电子的趋势，今年苹果新机型已经全部搭载无线充电，未来已不远，绕线设备迎来新的发展机遇。

田中精机是国内绕线设备龙头，率先受益行业发展。电子产品的对绕线精细程度、自动化程度和定制需求非常高，田中精机作为国内绕线机领域龙头，依托多年的技术积累，赢得了大量下游客户的信任，有利于其在新的领域开疆拓土，率先受益行业发展。

2.收购远洋翔瑞，抓住3C 自动化产业高速发展机遇5G 和无线充电技术趋势下，双面玻璃+金属中框的手机外形设计将逐渐成为市场主流，对玻璃精雕机、金属精雕机需求持续旺盛，3D 曲面玻璃新概念则新增了玻璃热弯机需求。

田中精机于2016 年10 月发布报告，现金收购远洋翔瑞55%的股权，并将以发行股份方式收购剩余45%的股权，预计年内完成。远洋翔瑞的主要产品为玻璃精雕机，技术国内领先，新拓展的金属CNC 设备订单饱满，玻璃热弯机也进展顺利开始出货，成为公司新的增长点。

3.投资建议

我们预计公司2017-2019 年实现归母净利润1.33 亿、2.18 亿、2.71 亿，对应EPS 为1.88、3.10、3.85 元，对应PE 为34X、21X、17X，维持推荐评级。

4.风险提示

玻璃精雕机市场竞争加剧，金属CNC 设备、热弯机市场开拓不及预期，无线充电普及不及预期。