收入端稳健增长，净利润端逐渐回暖。2023 年前三季度医疗IT 行业重点企业收入端呈现稳健增长，净利润端改善明显。卫宁健康前三季度收入19.01 亿元，同比增长1.6%，归母净利润1.52 亿元，同比增长8.79%。创业慧康前三季度收入11.57 亿元，同比增长1.61%，归母净利润0.91 亿元，同比增长-46.54%。嘉和美康前三季度收入5.38 亿元，同比增长18.1%，归母净利润0.18，同比增长1121.77%。久远银海前三季度收入8.03亿元，同比增长21.71%，归母净利润1.14 亿元，同比增长-8.69%。山大地纬前三季度收入3.02 亿元，同比增长19.47%，归母净利润0.31 亿元，同比增长27.04%。整体来看，虽然2023 年前三季度医疗IT 公司一定程度上受到宏观因素的影响，但收入端仍稳健增长，部分公司实现20%左右的增速；归母净利润端降幅收窄，表现出逐渐回暖，边际向好的趋势。

医疗IT 公司加大AI 布局，积极开拓新业务、新产品及新模式。卫宁健康实施“1+X”发展战略，围绕WiNEX 系列产品开展智慧医院、智慧卫生、互联网+医疗健康等业务；2023 年10 月18 日发布医疗领域大模型WiNGPT 和医护智能助手WiNEX Copilot 两款人工智能产品，夯实WiNEX 技术底座。创业慧康推出慧康-启真大模型和慧意GPT，结合公司行业经验和AI+医疗融合场景积累，以慧康-启真大模型为基础，以慧意GPT 为AI 能力中台，以多种场景嵌入式AI 医疗服务为抓手丰富HIS 解决方案。嘉和美康拟投入1 亿参与安德医智破产重组，旨在从医学文本AI 向医学影像AI 进军。山大地纬基于自主可控的区块链技术落实智慧医保的全链路可信结算和健康医疗的大数据可信共享。

新业务、新产品及新模式拓展顺利。

医院经营情况恢复，医疗IT 新签订单情况良好。卫健委数据显示，2023 年前三季度我国医疗服务领域恢复良好，比如总诊疗人次达到51.1 亿，同比增长6%，比2019 年同期增长12.4%。医院经营情况恢复给医疗IT 支出奠定了坚实基础。数据表明，2023 年前三季度医疗IT 重点企业新签订单良好。另外，今年医疗机构经营情况恢复对医院制定2024 年医疗IT 预算产生积极影响，并且政府专项债投入医疗卫生领域增加，刺激政府端资金加大医疗IT 领域投入。未来医疗IT 领域有望维持较高景气度。

投资建议：重点关注细分板块及个股：

医疗IT：创业慧康（行业领军企业，公卫IT 龙头）、嘉和美康（CIS 领域及医疗AI 领军企业）、卫宁健康（行业领军企业，医院IT 龙头）、久远银海（医保IT 及医保数据要素龙头企业）；

互联网医疗：平安好医生（互联网+医疗健康龙头企业）。

推荐关注：阿里健康（互联网医疗龙头企业，阿里集团健康领域旗舰平台）、京东健康　　（互联网医疗龙头企业，京东集团健康领域旗舰平台）、山大地纬（优质医保IT 及数据要素厂商）、鹰瞳科技（医疗AI 领军企业）、医渡科技（医疗大数据及医疗AI 领军企业）、艾隆科技（智慧药房领军企业）、健麾信息（智慧药房领军企业）、国新健康（医保控费及医保数据要素领军企业）、德生科技（社保卡及服务龙头企业）、万达信息（国内优质医疗IT 及智慧城市厂商）、东华软件（具备大医院卡位优势的医疗IT 领军企业）、麦迪科技（CIS 领域领军企业）、和仁科技（优质医疗IT 企业）。

风险提示：政策实施效果不及预期；政府财政资金紧张，公卫IT 项目建设不及预期；公司发展不及预期；行业竞争加剧，导致企业盈利不及预期；数据更新不及时的风险。