事件：7 月18 日上午据英国《金融时报》报道，日本软银已经同意斥资234 亿英镑（约合310 亿美元）收购英国芯片设计公司ARM，较ARM 上周收盘价溢价43%。

点评

软银为何收购ARM人工智能和物联网是关键。ARM 架构已经应用到全球85%的智能移动设备中，其中有超过95%的智能手机都基于ARM 架构的设计，ARM 已经成为智能硬件和物联网设备的标配。对于一直热情追逐人工智能的软银（去年专门联合阿里、富士康推出全球瞩目的pepper 机器人），收购ARM 将使其一步到位占据人工智能和物联网生态的战略制高点。

ARM 代表了“人工智能+物联网”的行业趋势。未来的人工智能不仅将在云端，更大的趋势是各种智能终端设备的出现，且都具备多层次的计算能力。

相对于目前业界普遍重点布局的云端服务器计算能力，ARM 主要关注如何在小型便携设备中实现AI 的决策功能甚至成为嵌入式智能。在2015 年第四季度ARM 共授权了51 个芯片许可，主要应用方向均为移动计算、智能汽车、安全系统和物联网等终端领域，2015 年ARM Mali 的GPU 芯片出货量达到7.5 亿片，相比2014 年增长了36%。

专注于通信运营商和互联网投资的软银首次大手笔投资芯片公司，再度显示核心芯片是人工智能战略制高点。软银此前投资方向主要集中在运营商和互联网领域，此次高溢价收购芯片设计公司在其发展史上极为少见，结合近期人工智能芯片领域百家争鸣、百花齐放的现象，再次验证了我们在《芯际争霸—人工智能芯片研发攻略》中的观点：人工智能将推动新一轮计算革命，芯片行业作为产业最上游，是人工智能时代的开路先锋和先导指标，也是行业战略制高点。

投资建议：

1、软银高溢价收购ARM 再度提升了人工智能芯片公司的价值，重点推荐东方网力、科大讯飞、中科曙光、汉邦高科；

2、软银全球资源与ARM 移动芯片生态的强强联合必将推动ARM 在物联网应用的跨越式发展，重点推荐智能控制器龙头和而泰、被低估的物联网平台公司超图软件，建议关注ARM 生态领域的中科创达、全志科技等。

风险提示：人工智能和物联网应用推进不及预期。