事件：公司发 布 2022 年半年度报告，2022 年 1-6 月实现营业收入5.65 亿元，较上年同期增长24.74%；归属于上市公司股东的净利润1.06 亿元，较上年同期增长23.91%；基本每股收益0.34 元，较上年同期增长16.52%。

各业务板块稳步增长，产能建设有序推进。报告期内，公司各业务板块均实现稳步增长。其中，高性能传输线缆和组件实现营业收入4.49 亿元，较上年同期增长22.48%；光电系统和FC 产品实现营业收入1.11 亿元，较上年同期增长30.78%。报告期内，公司持续加强产能能力建设，通过生产线扩能、设备自动化改造、MES 生产信息化提升等手段提升综合交付能力，保障了国家多个重点型号的交付配套任务。其中，航空航天线缆、系统组件产能都得到大幅提升，新产线基地已基本完成建设，开始逐步投产。智能工厂、实验室建成后，将提高公司管理、生产自动化水平，以及提升新品研发和产品检验试验能力。公司2021 年通过向特定对象发行股份募集资金3.14 亿元，截至本报告期末已累计使用1.23 亿元，募投项目建设有序推进。

完成收购上海赛治，FC 产品空间广阔。报告期内，公司完成收购上海赛治39.07%的少数股东股权，上海赛治成为全信股份的全资子公司。本次收购是基于FC 光纤总线系列产品应用领域的逐步拓宽与快速增长，未来公司将进一步提高FC 光纤总线技术领域的资本投入，增强核心竞争力。目前公司已经在FC 光纤总线通信产业形成了全面的研发能力及持续的创新能力，除了在航天领域某重要战略型号实现配套，在民品领域的拓展也初见成效，在商用飞机、轨道交通等领域取得突破。核心技术自主可控的全国产化、更高速率的FC 交换机研制成功并开始列装，标志着公司的批产FC 产品从原来的通信子卡终端设备扩展到了整个FC 网络设备，未来市场空间十分广阔。

盈利预测与投资评级：预计公司2022-2024 年的净利润为2.41亿元、3.38 亿元、4.13 亿元，EPS 为0.77 元、1.08 元、1.32 元，对应PE 为21 倍、15 倍、13 倍，维持“买入”评级。

风险提示：军品订单增长不及预期；募投项目进展不及预期。