事件：

2023年7月7日，公司披露了《北京康斯特仪表科技股份有限公司关于部分持股5%以上股东减持股份比例达1%暨减持数量过半的公告》，浦江川女士通过大宗交易方式减持212.5 万股（占公司总股本的1.0003%），减持后浦江川女士持有公司股份2,134.2680 万股（占公司总股本的10.0469%）， 近日，公司接到浦江川女士通知，浦江川女士本次减持计划已实施完成。

点评：

减持完毕，有望提振市场信心。随着这一轮的减持计划完毕，对于公司在交易层面的短暂担忧也消去，市场对于公司的关注点重新回到公司自身的发展层面。公司作为高端校准检测仪器头部企业，市场地位稳固，未来有望充分受益于国产替代以及机器人、半导体设备、高端工业母机等新领域的拓展，实现持续快速发展。

布局MEMS 压力传感器，掌握核心技术+拓宽发展空间。公司自2019年开始启动MEMS 传感器垂直产业智能制造项目，通过投资2.1 亿元，积极切入传感器领域，项目投产后预计能实现年产30 万只压力传感器芯体，包括10 万只压力传感器和20 万台压力变送器。我们认为，公司依靠多年来的技术积累，在传感器的测评和补偿算法方面已经处于行业领先水平，因此公司对传感器有着独到的理解和认知，有望逐步构建起压力传感器、数字压力检测产品及压力变送器的产业结构链，提升高端传感器垂直产品的供给能力，解决上游原材料“卡脖子”的问题，同时随着下游机器人等领域对MEMS 传感器的需求，也有望依靠MEMS 传感器开拓其他成长领域，帮助公司实现长远快速发展。

高端校准检测头部企业，行业地位稳固。公司深耕行业20 余年，目前在校准检测领域已经具备深厚的技术积累，产品质量可以与海外巨头相媲美。随着“压力温度检测仪表智能制造项目”等项目的相继投产，产能规模持续提升，公司行业地位有望进一步稳固。

盈利预测：公司作为国内高端校准检测头部企业，随着项目投产落地，未来有望开拓更多的下游领域，进一步提高市场地位。我们预计公司2023-2025 年实现归母净利润1.25/ 1.59/ 1.93 元，对应PE 为28/ 22/ 18倍。给予2024 年盈利30 倍PE 估值，目标价为22.4 元，首次覆盖，给予“买入”评级。

风险提示：下游需求不及预期、盈利预测与估值判断不及预期。