核 心 观 点

考虑到国家对新兴产业的扶持和我国科技实力的崛起，我们持续看好计算机板块，考虑到结构性分化，整体我们给予板块“跟随大市” 评级。 计算机子板块及主题较多，建议关注三个主题方向：AI、 互/物联网和软件云化；个股选择方面，建议关注三个方向的逻辑：1.自身卡位好，有格局的公司；2.传统企业向前沿科技企业转型，有望落地的公司；3.与国家投资高度相关的和有重大变化的公司。

1）政策扶持，底层+应用层同时发力，人工智能硕果遍地：国务院印发《新一代人工智能发展规划》 ，政策扶持行业进入快车道；语音识别、 图像识别等技术在车载、 教育、 安防、 医疗等领域已经落地，自动驾驶突破不断，AI+应用持续落地；AI硬件业绩落地，国内企业也有较强的研发实力，有望弯道超车。 标的推荐：【科大讯飞（002230）】 、 【海康威视（002415）】 、 【中科曙光（603019）】 、 【思创医惠（300078）】 等。

2）技术突破、 模式创新持续推动互联物联：重点关注互金和车联两个方向。 市场交易量企稳回升，交易APP活跃度提升，金融服务型互金企业业绩有望触底反弹；NB-IoT、 5G技术落地利好车联网行业发展，千亿级市场静待释放。 标的推荐：【奥马电器（002668）】 、 【索菱股份（002766）】 、 【四维图新（002405）】 等。

3）软件云化：软件云化改变了传统软件企业的盈利模式，优化管理和销售模式，提升龙头企业护城河，长期看好。

4）自下而上选取优质个股：风险偏好提高时，综合考量选取高安全边际、 内生增速较快、 拥有外延预期且估值相对较低的优质个股。

风险提示：相关技术、 业务落地或低于预期、 政策或发生变化、 风险偏好或持续降低等风险。