事项

1、中国铁路总公司工作会议1 月3 日在北京召开。铁路总公司党组书记、总经理陆东福在会上作了《强基达标 提质增效 奋力开创铁路改革发展新局面》的报告，总结了2016 年铁路工作，分析了面临的形势，部署了2017 年重点任务；

2、1 月3 日，国家铁路局向中车长春轨道客车股份有限公司、中车青岛四方机车车辆股份有限公司颁发了中国标准动车组（简称中国标动）型号合格证和制造许可证。

主要观点

1、2016 年铁路固定资产投资完成8015 亿元，投产新线3281 公里，完成既定目标

2016 年全国铁路行业固定资产投资完成8015 亿元，投产新线3281 公里，新开工项目46 个，新增投资规模5500 亿元，到2016 年底，全国铁路营业里程达12.4 万公里，其中高速铁路2.2 万公里以上。投资方面超额完成既定目标，但较上年（2015 年投资8238 亿）下降2.7%。

客货运输取得新成绩，国家铁路完成旅客发送量27.7 亿人，同比增长11.2%，其中动车组发送14.43 亿人、占比超过52%。铁路货运止跌回稳，国家铁路发送货物26.5 亿吨，集装箱、商品汽车、散货快运量同比分别增长40%、53%和25%，均创历史新高。

2、2017 年投资规模将保持，客货运量增长带来车辆招标量增加预计2017 年，全国铁路行业投资将保持去年规模，全面完成国家下达的固定资产投资计划，投产新线2100 公里、复线2500 公里、电气化铁路4000 公里。

客运方面，由于动车组发动量占比持续攀升，使得高铁路网加密，动车组车辆需求增加，而今年动车组仅招标91 列，预计2017 年将迎来大规模招标。

3、中国标动获得制造许可证，高铁设备全产业链将实现国产化中国标准动车组（CEMU）：指形成中国标准体系的动车组，其功能标准和配套轨道的施工标准都高于欧洲标准和日本标准，代表目前世界动车组技术的最高标准。

中国标动许可证的颁发，标志着中国标动具备了大规模生产许可条件和上线商业运营资格。中国标动研制成功，带动相关产业技术进步，为振兴实体经济提供了有力支持。中国标动涉及机械、冶金、电力电子、化工、计算机、信息控制等相关学科和技术领域，产业链条覆盖全国各地区，直接参与主要部件及配套零部件设计制造的企业近300 家，动车组九大关键技术和十项配套技术的部件实现了国产化，中国标动进一步打开高铁设备国产化的巨大市场空间，利好国内高铁设备全产业链上的企业。

4、投资建议：

随着国铁招标重启，再叠加城轨投资快速增长（增速将达30%），动车迎来大修期（“十三五”期间，轨交零部件替换市场空间达到 650 亿），轨交行业持续景气。中国标动加速高铁设备国产化。重点关注春晖股份、华铭智能、新筑股份、中国中车、永贵电器、神州高铁、鼎汉技术、康尼机电（停牌）等。