蓝思科技:2024年8月26日投资者关系活动记录表

证券代码：300433证券简称：蓝思科技

蓝思科技股份有限公司

投资者关系活动记录表

编号：2024-002

?特定对象调研?分析师会议

□媒体采访□业绩说明会投资者关系活

□新闻发布会□路演活动动类别

□现场参观

□其他：

接待对象共计253人次，具体名单见附件时间2024年8月26日15:00-16:00地点电话会议

上市公司接待副总经理兼董事会秘书：江南

人员姓名副总经理兼财务总监：刘曙光

一、上半年经营情况说明

2024 年上半年，公司聚焦手机与 PC 两大核心赛道，依托在

玻璃、金属、模组等关键领域的领先优势，加速产业链垂直整合。

公司上半年实现营业收入288.67亿元，同比增长43.07%；归属于上市公司股东的净利润8.61亿元，同比增长55.38%；归属于上市投资者关系活

公司股东的扣除非经常性损益的净利润6.63亿元，同比增长动主要内容介

46.21%；基本每股收益0.17元，同比增长54.55%。

绍其中，智能手机和电脑类业务营收240.19亿元，占总营收

83.21%，同比增长48.87%。主要因为公司持续深化产业链垂直整合，加快发展 ODM 和 OEM 业务，向更多客户推介并提供了垂直整合方案，开发及量产智能手机、支付终端、PC、医疗、智能家电等产品，带动公司销售规模增长，促进外观件、结构件与模组

1/12的市场份额提升。同时，根据第三方数据统计，全球智能手机上

半年出货量同比增长超7%，折叠屏手机二季度出货量更是同比翻倍，对公司销售增长也产生了积极作用。公司早已布局了 UTG 和CPI 等折叠保护屏制造工艺，配合客户进行研发和量产，未来增长前景广阔，而玻璃、金属等外观件、结构件业务继续保持稳定，市场份额和技术优势稳固。

智能汽车和驾驶舱类业务营收27.16亿元，占总营收9.41%，同比增长19.01%。公司配合客户持续研发迭代新款车型，新增了多款中控模组类产品，除加强与整车厂商合作外，还加强与汽车零部件集成商合作，提高公司的外观件、结构件和触控模组、显示模组的市场渗透率。但由于市场竞争激烈、新产能爬坡、产品结构变化等因素，毛利率有所下降。

智能头显与智能穿戴类业务营收14.35亿元，占总营收4.97%，同比增长20.52%。主要是智能头显产品相比去年同期大幅度增长，智能手表等其他产品保持稳定。

除业务增长外，公司在内部管理方面也进行了改革，将原有架构升级为事业部制，合并优化职能部门，设立脆性材料、金属及其他非脆性材料、模组三大事业部，贯通各个环节为一体单元进行管理，突出以盈利为核心考核与激励指标的奖惩机制；同时，进一步明晰主体权责、优化制度流程，加强协同。这些举措在提升效率、效益及成本下降等方面，已初步显现效果。

总的来说，2024年上半年公司已取得了一定成绩，夯实了高质量发展基础，为下半年传统旺季做好了准备，公司将继续努力，实现全年业绩增长目标。

二、问答

问：请对公司各业务板块及全年总体目标进行展望

答：手机方面，随着各大手机品牌都会在下半年陆续推出年度新机型，尤其是 AI 手机逐步亮相，市场热度预计将有明显上升，公司也将抓住市场旺季扩大销售。电脑方面，公司已经为一些国

2 / 12内外客户供货 PC 的玻璃、金属等外观件、结构件，未来会进一步

加强集设计、研发、生产、系统组装于一体的 ODM 能力，为 PC客户提供从零部件到模组，再到整机组装的整套解决方案。在智能汽车与智能座舱方面，在已有的大客户这里我们合作程度不断加深，新品继续导入，单车价值量持续在提升，同时我们也持续和国内外30多家汽车品牌开展合作，并陆续进入其他世界知名车企或零部件集成商的 TI/T2 供应链。

总的来说，公司的全年业绩目标仍然是以实现2023年股权激励确定的利润考核目标为基础，争取更好成绩。未来会继续通过推进产业链垂直整合，以组装业务为抓手，驱动公司玻璃、金属等外观件、结构件与模组的渗透率提升，通过提升精益生产水平，达成更高的生产效率和良率、降低成本，以技术升级来增加产品价值量和利润率，进一步提高公司在各个领域的市场份额。

问：请问三季度经营情况怎么样？订单和稼动率处于什么水

平？

答：从三季度开始，行业进入旺季。公司从6月就已经开始扩招人员，7月已经招满，目前在手订单充足，各个板块都处于满负荷生产状态。

问：请问公司未来的主要增长逻辑？

答：首先，今年以来消费电子行业创新不断，随着 AI 技术在消费终端开始落地，各个龙头公司都在大力推出 AI 相关新品，对硬件端提出了更高要求，带来了外观件、结构件的变化，以及折叠屏所需的 UTG 和 CPI 等核心部件，公司在这些方面早有技术布局，持续配合客户进行 AI 手机和 AI PC 相关外观件、结构件研发，未来有望对公司的价值量带来提升。

其次，有第三方数据显示，全球智能手机平均换机周期已经达到51个月（4.25年），以上一次消费电子换机高峰2020-2021年来计算，有分析认为有望在 2025 年前后迎来换机周期，AI 应用

3/12有可能会强化本轮换机周期。

最后，公司主要服务于国内外消费电子的知名品牌，过去几年通过深入垂直整合，已经在扩大品类和份额方面取得了阶段性成果，并协同客户开展大量研发、完善产能布局。未来会大力发展 OEM 和 ODM 业务，为客户提供更多服务，同时巩固提升公司在外观件、结构件和模组的市场份额，提前为新的增长周期做好各方面准备。

问：请问智能手机与电脑类业务中玻璃、金属结构件和组装

业务结构如何拆分，营收占比如何？答：公司以产品终端的应用领域来披露营业收入的业务结构，其中2024年上半年智能手机与电脑类业务实现营收240.2亿元。

组装类业务可参考湘潭蓝思的收入；金属结构件可参考蓝思精密

的收入；其余部分为玻璃、蓝宝石、陶瓷、塑胶、模组等产品。

公司以组装为抓手，聚焦手机与 PC 两大核心赛道，未来会继续深入垂直整合，带动玻璃、金属等零部件和模组的导入。

问：请分析智能手机与电脑类、智能汽车及智能座舱类业务的情况

答：上半年智能手机与电脑类业务结构相比去年同期有所变化，2023年上半年湘潭蓝思组装业务仍处于前期爬坡阶段，营收只有19亿元，而从去年下半年开始组装业务就已经开始放量，今年上半年延续了增长态势，营收增加到93亿元，在手机和电脑类收入中占比提高，而这部分业务的毛利率相比外观件、结构件较低，因此总体上看毛利率略有下降。实际上，公司智能手机与电脑类业务中玻璃、金属结构件和模组的毛利水平还是保持在较为稳定的范围内。

车载类业务同比增长19.01%，仍然保持了较高的增速，主要是汽车市场增长仍然强劲，但市场竞争日趋激烈，部分降价压力传导至供应链环节；加之客户提高品质要求，增加新的制程和环4/12节；另外，海外新产能还不成熟，处于爬坡阶段。从长期来看，

我们对车载类业务增长仍然很有信心，未来通过垂直整合的深入，争取为客户提供更多产品。

问：请问非经常性损益中有一项1.1亿元收益，具体是什么？答：主要是远期结售汇业务产生的收益，公司和金融机构专家保持密切沟通，达到了预期的规避和防范外币汇率风险的目的。

问：请问上半年计提资产减值的具体情况？

答：主要是计提的存货跌价准备。公司为进一步开拓市场，丰富客户类型和产品结构，长沙蓝思和蓝思精密策略性地承接了更多新订单，并组建新的生产团队。上半年，这些新项目多数处于打样或量产前期，在产能爬坡过程中良率水平较低，产品单价成本相对较高，导致出现了部分成本高于售价的情况，上述会随着团队磨合逐渐成熟、良率提升而逐步改善，全年减值预期不会明显高于往年。

问：请介绍长沙蓝思上半年的经营情况

答：上半年，长沙蓝思的黄花生产基地有新产能投产，由于组建新工厂、新团队需要磨合，且前期配合客户进行研发、打样产生额外的成本，新品在量产爬坡前期良率水平较低，导致其整体成本较高。随着进入三季度传统旺季，其盈利情况已显著改善，开始满负荷运转，后续随着良率的逐渐提升和团队磨合，经营数据将持续改善。

问：请介绍蓝思精密上半年的经营情况

答：上半年，蓝思精密扩建的三园逐步投产，主要承接新客户的手机、笔电等金属中框和小件业务，由于组建新工厂、新团队需要磨合，且前期配合客户进行研发、打样，机器配置和调试等原因产生额外的成本，同时新品在量产爬坡前期良率水平较低，

5/12因此部分新项目短期还未盈利。另外，汇兑收益、政府补助比去年同期减少。从7月份开始，蓝思精密已经开始进入下半年的备货节奏，全年经营状态还是会保持相对稳健。

问：请介绍湘潭蓝思上半年的经营情况

答：湘潭蓝思主要开展 ODM 和 OEM 业务，依托在玻璃、金属、模组等关键领域的领先优势，致力于向更多客户提供垂直整合服务，开发及量产多款智能手机以及支付终端、PC、医疗、智能家电等产品，在客户群、产品品类扩展方面都取得了进步。

上半年，湘潭蓝思营业收入92.57亿元，同比大幅增长387%，净利润0.98亿元，同比增加约2亿元。未来，公司将继续提升自动化水平，争取导入更多高端产品，进一步提升公司外观件、结构件和模组产品的渗透率，提高公司的精益生产水平和良率、效率。

问：请问今年上半年和全年的资本开支预计情况？

答：尽管公司的负债率37.89%已处于行业最低水平，但公司对资本开支一直是很谨慎的。一是继续稳步推进募投项目的建设，着眼对现有产能进行技术改造、自动化和智能化升级，提升效率和良率；二是根据公司发展战略，在产业和供应链垂直整合方面进行长期布局，确保公司紧跟时代发展和技术进步的步伐。

问：请问公司对 AI 相关产品有何布局？

答：AI 技术的快速发展正深刻改变着智能终端，不仅直接加速了智能手机和 PC 的换机周期，更对产品设计、硬件性能提出了更高要求，包括算力提升对应的散热性能提升、空间结构优化等，进而推动了相关产业链价值提升。

公司同国内外各大客户持续就智能终端AI化等行业新趋势带

来的全新产品需求进行深入沟通和探讨，目前除配合大客户做好AI 手机结构件研发外，已成功量产北美客户的 AI PC 金属结构件。

6/12公司会发挥蓝思创新研究院所聚拢的产业研发资源，在新项目、新材料、新工艺、新设备等方面的预研进行积极布局，开拓 AI 手机、AI PC、服务器等智能终端、算力领域的新客户、新产品。

附件清单会议参会名单日期2024年8月26日

7/12附件：参会名单（排名不分先后）

公司姓名

Balyasny AM EMMA HU

PinPoint AM David NI

East Capital 张浩

HSBC AM 马诗阳

Jeneration Capital Emily Zheng

LH Partners 应豪

Millennium Partners Qitian Luo

Point72 孙晨淯、郑天涛安联投资周珽辉百川财富投资管理有限公司唐琪百嘉基金管理有限公司黄艺明百年保险资产管理有限责任公司蒋捷北大方正人寿保险有限公司孟倩北京泓澄投资管理有限公司刘竞远北京源乐晟资产管理有限公司吴雨哲博时基金符昌铨大成基金管理有限公司方向大家资产管理有限责任公司王凤娟东方阿尔法基金管理有限公司梁少文东方证券韩潇锐东方证券股份有限公司江舟东吴基金管理有限公司丁戈东吴证券马天翼

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国金证券樊志远、邓小路、刘妍雪、丁彦文国联证券熊军国寿安保基金管理有限公司谭峰英

国泰投信 Eric国调基金赵鹏国投瑞银广深区周俊松

国信证券胡剑、连欣然

海富通基金管理有限公司纪君凯、刘海啸、王金祥海通证券股份有限公司潘亘扬

8/12杭银理财有限责任公司曹祥

昊泽致远（北京）投资管理有限公司刘喜

恒越基金管理有限公司吴海宁、杨藻泓德基金管理有限公司孟焱毅鸿盛投资丁开盛

湖南财信精进股权投资合伙企业（有限合伙）侯锐、汤佩徽湖南源乘私募基金管理有限公司彭晴

花旗银行 Kyna Wong、Karen Huang华安财保资产管理有限责任公司李亚鑫华安基金管理有限公司刘潇

华富基金管理有限公司卞美莹、陈奇、薛辉蓉华能贵诚信托有限公司刘耘州华泰柏瑞基金管理有限公司王荦

华泰证券(上海)资产管理有限公司陈欣

华泰证券股份有限公司陈旭东、甘力、阳桦

华泰资产管理有限公司丁星乐、郑金镇

华夏基金北京区李柄桦、史琰鹏华夏久盈资产管理有限责任公司桑永亮汇安基金管理有限责任公司刘子琦

汇丰晋信基金管理有限公司许廷全、周宗舟

汇丰证券何方、Steven Wang汇添富基金管理股份有限公司刘平嘉实基金彭民

中信建投证券乔磊、孙芳芳建信基金管理有限责任公司鱼翔建信理财有限责任公司禹军建银国际苏林江苏瑞华投资控股集团有限公司章礼英金发集团袁雨曦金霞发展集团谢泽易金鹰基金田啸锦成盛资管王懿晨进门财经陈诗绮景顺长城基金管理有限公司孟棋君和资本张兴泰开福城投张倩凯石基金管理有限公司陈晓晨利幄基金孟舒豪民生证券吕天赐摩根大通刘叶

摩根基金管理(中国)有限公司李德辉

摩根士丹利 Derrick Yang、Kevin Chiueh

摩根士丹利基金管理(中国)有限公司李子扬

南方基金龙一鸣、黄春逢

9/12南方天辰（北京）投资管理有限公司王然

盘京投资王莉

磐厚动量(上海)资本管理有限公司胡建芳

鹏华基金甘洋科、贺宁平安养老保险股份有限公司丁劲平安资管龚彦恺浦银安盛基金管理有限公司高翔

浦银国际证券黄佳琦、马智、沈岱

千禧年基金 Chuck Yao前海开源基金管理有限公司魏淳

青骊投资管理(上海)有限公司李卫

泉果基金管理有限公司赵浩、赵诣人保公募郁琦瑞成投资管瑞成

瑞银集团包晨聪、徐伊人润晖投资刘京山西证券田发祥上海标朴投资管理有限公司周明巍

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上海丹羿投资管理合伙企业(普通合伙)苗耀辉、王帅上海鼎萨私募基金管理有限公司刘寻峰

上海复胜资产管理合伙企业(有限合伙)刘涛上海古曲私募基金管理有限公司张宇涛上海贵源投资赖正健上海海通证券资产管理有限公司刘彬上海环懿私募基金管理有限公司杨伟

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10/12上海肇万资产管理有限公司崔磊

申万宏源证券杨海晏、陈俊兆、金凌

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11/12浙江海宸资产管理有限公司金朝辉

浙江浙商证券资产管理有限公司赵媛浙商基金管理有限公司柴明

浙商证券王凌涛、沈钱、文煊