报告要点
十年试点经验的河长制开始全面推广
2007 年太湖水危机后,无锡市在全国率先实施了河长制,随后大连、昆明等地迅速跟进效仿。相比过往流域治理政策,河长制因为责任落实细化得当,治理情况定期通报,责任人考核奖惩落实到个人等原因落地效率较高,促使河长制政策在全国迅速推广。2016 年12 月政府印发《贯彻落实<关于全面推行河长制的意见>实施方案》标志着河长制已经从当初的应急之策上升为国家意志,黑臭水体治理迎来新的机遇。
破除疑虑,河长制生机永葆
尽管河长制试点推行以来收效颇丰,被认为是破解当前我国水环境治理困局的一种制度创新,但仍有众多相关学者对其过于依赖个人因素而产生质疑。实质上,目前黑臭水体形势严峻,过往的河长制试点经验显示其治理效果明显,叠加国家每两年进行一次的全面环保督查或将成为常态,河长制作为行之有效的治理手段将会长久实施。
黑臭水体治理市场空间较大,平台型公司更受益
目前我国环保治理已经进入纵深处理时代,河长制等顶层设计的出台将自上而下对环保各细分领域进行约束,行业景气度逐日提升。截至目前已经10 余省份发布全面推广河长制文件,上海、湖北等地更制定了提前一年实现河长制全覆盖的目标,政策推进速度超预期。根据住建部黑臭水体排查结果测算,黑臭水体控源截污涉及的设施建设投资约1700 亿元,将带动黑臭水体治理总投资超4500 亿元,在PPP 项目打包出售趋势下,生态修复市场规模可达1.36 万亿,平台型环保集团更具优势。
标的推荐:河长制超预期下综合流域治理龙头
博世科广西区域资源禀赋独特,承担了南宁、贺州黑臭水体普查工作,未来在流域治理及黑臭水体PPP 拓展值得期待;碧水源流域治理经验丰富,具备MBR膜技术及大型集团平台优势,项目获取能力仍将持续提升;环能科技2016 年11 月签订黑臭水体综合治理项目合同进入该领域,治理经验的积累将带动商业模式可复制性拓展;云投生态背靠国资背景,订单获取能力强,预期未来公司在高原湖泊治理等业务有积极进展;博天环境黑臭水体治理技术实力行业领先、经验丰富且拥有国投等国有资本背书,在项目获取上优势明显;京蓝科技智慧农业领域市场拓展顺利,威县订单显示公司具备流域综合治理实力,推荐关注。
风险提示: 政策推进速度不及预期;
