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中共中央总书记、国家主席、中央军委主席、中央军民融合发展委员会主任习近平10 月15 日主持召开中央军民融合发展委员会第二次会议并发表重要讲话。会议审议通过《关于加强军民融合发展法治建设的意见》。习近平强调，强化责任担当，狠抓贯彻落实，提高法治化水平，深化体制改革，推动科技协同创新，加快推动军民融合深度发展。

投资要点：

重点层层推进，融合继续深化。军民融合委员会成立以来，先后召开了四次全体会议。会议强调重点分别是加快形成军民融合深度发展格局、向重点领域聚焦以点带面推动整体水平提升、真抓实干坚定实施军民融合发展战略、以及强化责任担当狠抓贯彻落实。会议强调的重点层层推进，从目标强化到贯彻落实，军民融合战略持续深化。

推进军民融合立法，完善制度保障。军工领域涉及的主体多，法规文件复杂，且存在刚性不强、权责不清甚至彼此冲突等问题。在完成军民融合发展法规文件清理的基础上，推进军民融合领域立法，一方面，是完善军民融合的制度机制，保障军民融合的顺利推进；另一方面，上升至法律层次后，强化了制度的刚性约束，军民融合政策贯彻落实的力度将大幅增强。

重大工程为载体，强化自主产品应用。本次会议强调通过战略性重大工程推动科技创新，并提出扩大国产技术和产品的规模化应用。在中美贸易大战不断升级、美国对我国部分产品进行禁运的背景下，核心技术自主可控的重要性进一步凸显。此次会议强化了对自主产品的支持力度，国产化产品大规模应用和进口替代的进程有望加快。

行业评级：推荐评级。随着十三五装备采购高峰期的到来，军工行业进入高景气周期，企业发展不断向好。军民融合委员会第二次会议重点强调了法制建设和科技创新，对军民融合战略的贯彻落实和行业发展具有重要意义。我们看好军工行业发展，给予推荐评级。

投资策略及重点推荐个股：1）军民融合战略指导下，军工行业朝着更加经济高效、更加市场化的方向发展，市场地位和核心技术将成为话语权的决定性因素，我们推荐投资者重点关注具有垄断性竞争地位的核心主战装备总装龙头，推荐中航飞机、中航沈飞、内蒙一机、中直股份以及核心分系统龙头航发动力、中国动力等。2）在当前国际形势下，国家对自主化产品的支持力度进一步加大，进口替代进程加快，重点推荐掌握关键核心技术、具备国产化替代前景的国睿科技、四创电子、高德红外等。

风险提示：1）立法进展不及预期；2）进口替代不及预期；3）军民融合深化不及预期；4）系统性风险。