摘要：

事件

《关于推进污水资源化利用的指导意见》（发改环资〔2021〕13 号）出台，明确提出了北方城市再生水利用25%，京津冀再生水利用率35%的要求。

点评:

污水资源化政策千呼万唤始出来，将提升再生水利用比例。污水资源政策经历多次修改最终发布，市场对于本次指导意见的出台期待已久，本次文件为我国污水资源化利用工作指明方向，将提升污水资源化利用比例。①2020 年5 月8 日，国家发展改革委环资司副司长赵鹏高主持召开污水资源化利用工作推进会，研究推进污水资源化利用指导意见和相关实施方案起草工作，推动构建污水资源化利用“1+N”政策框架体系。②2020 年6月1 日，赵鹏高主持召开污水资源化利用专家座谈会，听取污水资源化利用专家组成员和相关专家学者对推进污水资源化利用工作的意见和建议。

③2020 年7 月31 日，《城镇生活污水处理设施补短板强弱项实施方案》

印发，要求促进污水资源化利用。

指导意见明确提出我国污水资源化利用的近期目标，千亿市场空间加速开启。1）意见提出，到2025 年，全国地级及以上缺水城市再生水利用率达到25%以上，京津冀地区达到35%以上。2）而现状距离目标仍有较大差距：2019 年我国城市污水再生利用率为20.93%，且部分再生水处理设施处理标准较低，难以实现安全回用，仍有升级膜法技术的空间。①从京津冀区域来看，北京、天津、河北城市污水再生利用率分别为58%、24%、33%，除北京以外，天津及河北距离35%的目标仍有差距。②从全国范围来看，除了北京、山东、云南、广东、内蒙、河北、河南等省份目前污水再生利用率大于25%以外，其余省份，尤其是水资源缺乏的省份再生水利用水平距离25%目标仍有差距。3）根据我们此前在行业报告《政策加速污水资源化千亿需求释放》中测算，我国膜法再生水处理市场总投资将达1071 亿元，政策将推动千亿市场空间加速开启。

推动工业废水及农业农村污水资源化利用。意见同时提出，1）积极推动工业废水资源化利用，完善工业企业、园区污水处理设施建设。2）稳妥推进农业农村污水资源化利用，积极探索符合农村实际、低成本的农村生活污水治理技术和模式，工业废水及农村污水处理龙头公司将受益。

投资建议：1）污水资源化政策利好膜技术公司，推荐碧水源，三达膜、金科环境、津膜科技、南方汇通为受益标的。2）政策推动工业及农村污水资源化利用，推荐博世科、中持股份。

风险提示：政策出台进度低于预期、资产负债表修复进度低于预期等。