投资要点

事件：北京时间7月10日，索尼宣布与《幻兽帕鲁》开发商PocketPair联合成立合资公司PalworldEntertainment，将针对Pocketpair开发的游戏《幻兽帕鲁》开展国内外的各种授权业务。7月11日，《魔兽世界》官宣国服“巫妖王之怒”正式回归。上半年趋势：据DataEye数据，2024H1，中国出海手游在超休闲赛道发力，在投放榜抢占前2个席位；在2024H1海外策略手游投放榜上，中国厂商占据了所有席位。

索尼联手PocketPair，深度发掘游戏IP价值。《幻兽帕鲁》是一款支持多人游戏模式的全新开放世界生存制作游戏，核心玩法包括怪物养成、战斗、领域探索、建造、制作等。游戏销量在发售3天内即突破400万份，据SteamDB数据显示，截至7月11日，《幻兽帕鲁》Steam的历史最高玩家数量超210万，仅次于《绝地求生》（PUBG）。此次索尼联手PocketPair，意在针对《幻兽帕鲁》集中展开国内外的各项（游戏以外的）授权业务，加速《幻兽帕鲁》在全球范围内的全方位发展，扩大IP影响力。公司声称将于7月12日（周五）举行的“BilibiliWorld2024”展会销售《幻兽帕鲁》IP相关商品。头部影音娱乐公司入局，凸显优质IP价值，赋能IP延展。

《剑网3》打通多端，《魔兽世界》正式回归，经典IP护盘成效凸显。6月13日，西山居为运营长达15年的《剑网3》端游推出了互通的手机端《剑网3无界》，游戏同时在线人数达去年同期的240%，日活账号数创造十五年历史最高在线人数记录；回归账号超312万个，其中2017年及以前流失玩家总占比高达74.8%，玩家回流显著。7月11日，《魔兽世界》官宣国服“巫妖王之怒”正式回归，经典IP或有助于稳固用户基本盘，赋能游戏产品长效发展。

上半年“超休闲”游戏素材领跑，策略游戏为出海重心。据DataEye数据，超休闲游戏方面：2024H1全球超休闲手游投放榜TOP14在数量上依旧为欧美游戏厂商主导，但中国厂商HungryStudio的《BlockBlast》和冰川网络的《TitanWar》分别拿下榜单第1和第2名。策略游戏出海方面，在2024H1海外策略手游投放榜TOP14上，中国厂商占据了所有席位。其中，“Survival”系生存策略玩法或成新主流，《甘道夫醒醒啦》等策略向小游戏也也引人注目。存量出海产品均以维护自家用户基本盘为主，稳中求进。

投资建议：优质IP价值凸显，经典IP或深度赋能用户基本盘维持，关注优质IP和出海热门赛道相关产品。建议关注：腾讯控股、网易-S、三七互娱、恺英网络、巨人网络、昆仑万维、世纪华通、冰川网络、青瓷游戏、汤姆猫、姚记科技、游族网络、心动公司、中文在线、天娱数科、天下秀、视觉中国等。

风险提示：政策不确定性、游戏流水不及预期、宏观环境波动风险等。