事件：公司发布三季报，2024 年前三季度实现营收36.7 亿元，同比+25%，归母净利润4.8 亿元，同比+31.7%，扣非后净利润4.68 亿元，同比+36%，业绩超预期。

单季度业绩表现亮眼，盈利能力显著提升。单Q3 来看，公司实现营收13亿元，同比+33.2%，归母净利润1.81 亿元，同比+59.8%，扣非后1.77 亿元，同比+73.8%，单季度业绩增速亮眼。从盈利水平来看，公司Q3 销售毛利率约为35.01%，同比+0.87pct，环比+2.21pct，销售净利率约为14.36%，同比+2.56pct，环比+1.08pct。盈利能力显著提升，收入增长较快，产生规模效应，叠加原材料下跌，提升产品毛利率。

注塑机贡献三季度主要收入。从三季度来看，注塑机贡献主要业绩高增长主要贡献。虽然SK 系列主要设计为经济型机型，设备价格略有下降，但毛利率并未受到影响，主要系订单及收入较高速增长，带来规模效应。压铸机三季度收入增速略有放缓，交付主要集中在24H1，预计Q4 继续交付，今年有望将超大型压铸机确收完成。

国内维持平稳增长，海外呈现较高速增长。分地区来看，国内市场在1-4月订单维持呈现较高速增长，5 月开始维持平稳，但仍然表现优于此前几年。而海外市场在5 月以后表现持续强劲，表现较为突出的地区包括越南、美国、墨西哥、德国等。预计四季度有望维持国内稳定增长和海外较高速增长态势。

投资建议：预计公司24-26 年分别实现归母净利润6.28、7.53、8.85 亿元，对应PE 分别为17.8/14.8/12.6 倍，维持“推荐”评级。

风险提示：下游需求不及预期风险、原材料价格波动风险、汇率波动风险、行业竞争加剧风险、