公司发布2024年三季报

2024 年前三季度，公司实现营收36.7 亿元，同比+25.0%，实现归母净利润4.8 亿元，同比+31.7%。单3 季度来看，公司实现营收13.0 亿元，同比+33.2%，环比-7.9%；实现归母净利润1.8 亿元，同比+59.8%，环比-1.2%。

Q3 毛利率同比提升，费用率下降，净利率提升

2024 年前三季度，公司综合毛利率为34.1%，同比+1.0pp，期间费用率为20.2%，同比+0.7pp；净利率为13.4%，同比+0.7pp。单3 季度，公司综合毛利率为35.0%，同比+0.9pp，环比+2.2pp； 期间费用率为20.6%， 同比-1.5pp， 环比+2.7pp；Q3 公司净利率为14.4%， 同比+2.6pp， 环比+1.1pp。

看好顺周期边际反转，公司充分受益

我们复盘国内近40 年的工业企业盈利周期发现，与全球经济复苏共振是国内工业顺周期的必要条件，美联储降息是全球经济复苏的核心开关。当前美国通胀已得到有效控制，失业率开始抬头，美联储已于9 月份首次降息，全球需求见底在即。看国内市场，“924”一揽子金融政策及926 特别政治局会议标志着国内政策的全面转向，在增量政策的刺激下，内需有望边际反转，公司核心业务注塑机、压铸机均为通用产品，将充分受益国内顺周期复苏。

投资建议

参考最新业绩报告， 我们上调公司24-26 年营业收入49.0/57.0/66.9 亿元的预测至49.8/57.5/67.3 亿元，上调24-26年EPS 1.22/1.43/1.68 元的预测至1.34/1.55/1.80 元，对应2024 年10 月28 日收盘价25.00 元估值分别为19/16/14 倍，维持“买入”评级。

风险提示

宏观经济波动风险，原材料价格波动风险，行业竞争加剧风险。