投资要点

6 月日本注塑机行业订单同比增长24.3%，注塑机行业景气上行根据日本产业机械工业会和日本塑料机械工业会总结数据，2024年6 月日本注塑机行业订单量为1017 台，同比增长24.3%，实现连续6 个月同比增长。其中日本国内注塑机订单为283 台，同比减少4.1%；但出口订单仍实现可观增长，同比增长40.3%至734 台。6 月日本注塑机订单数量虽环比5 月数据减少11.4%，但同比表现仍保持较好增长趋势，海外需求支撑注塑机行业景气上行。

不同吨位注塑机需求走势分化，中国贡献主要出口需求分吨位机型看，2024 年6 月日本注塑机出口订单中20-99 吨注塑机与500-999 吨注塑机增速表现突出，其中22-99 吨注塑机海外订单同比增长220%，小吨位注塑机主要对应下游为民用日用品行业，500-999吨注塑机海外订单同比增长80%，大吨位注塑机主要对应下游为汽车制造行业。根据日本产业机械工业会的统计，日本大型注塑机制造商反馈以中国为中心的汽车相关订单增加，在美国市场，以汽车为主的需求和咨询也在增加。

注塑机行业已然高度全球化，国产注塑机企业同步受益目前国内头部注塑机企业海外业务收入占比较高，以海天国际和泰瑞机器为例，2023 年二者海外收入占比分别为39.42%和42.84%，证明注塑机行业贸易全球化的大势已然成熟。在此背景下，日本注塑机出口对应需求与国内注塑机企业对应需求高度同源，日本出口订单增加昭示整个注塑机行业需求处在上升通道中，中国注塑机行业龙头企业有望同步受益。

投资建议：推荐注塑机行业龙头【海天国际】与【伊之密】，建议关注【泰瑞机器】。

风险提示：注塑机行业需求季节性下滑、注塑机行业主要下游资本开支与采购不及预期。