平安观点：

1、公司区位、产业优势突出：公司位于风机之乡上虞，当地在风机行业的积淀储备了充足的人才和市场；公司主导风机产品涵盖地铁、隧道、核电等高端应用领域，毛利率在35%以上，三代核电风机产品毛利率甚至高达60%；地铁、核电行业的高成长性为公司提供了充足的发展空间。

2、地铁、隧道通风市场景气持续：地铁、隧道通风等高端市场为差异化竞争，不同企业关注于不同的细分市场，竞争环境相对宽松；预计到2020年我国城市轨道交通新增通车里程5500公里，带来的通风设备市场增量为30.2亿元，相对于2014年的18亿元，新增167%；未来公路、铁路建设主要集中在中西部多山地区，隧道占比较大，也会增加通风设备需求。

3、核电通风设备爆发在即：2015年我国核电项目实质性重启，预计未来我国核电通风系统市场将重回巅峰时期，年均10~15亿元。公司的三代核电风机产品为国内领先，继风机产品后，今年4月风阀产品再获核电资质，公司核电通风项目年底达产，将进一步促进公司在核电领域的发展。

4、一带一路打开长期成长空间：亚投行的火爆显示“一带一路”战略正顺利推进；铁路和核电装备作为中国装备制造业的杰出代表，将率先实现出口突破，打开国内市场的天花板；公司在地铁、隧道、核电通风领域的积淀，为公司搭上“一带一路”的顺风车提供了良好的基础。

5、大股东厚积薄发：公司实际控制人旗下公司的资产规模、收入超过金盾股份5倍以上，尤其是金盾消防器材、金盾压力容器在相关领域的品牌效应，很容易溢出到风机领域；公司作为集团唯一的上市公司，有望成为集团公司的资本运作平台，为公司带来额外的收入，甚至优质资产。

6、盈利预测与投资建议：考虑到未来城市轨道交通的快速发展、核电投资的重启以及“一带一路”战略的推进，我们预测公司2015年、2016年EPS分别为0.95元、1.62元。给予2016年45倍P/E，目标价72.9元，首次覆盖，给予“强烈推荐”评级。

7、风险提示：1）政策变动、投资不达预期风险；2）核电市场投资风险。