事 项：

公司发布2017 年半年度业绩预告，报告期内公司预计实现归母净利润8050-8648 万元，同比增长304%-334%。

主要观点

1. 内生外延双轮驱动，公司业绩快速增长

报告期内公司预计实现归母净利润8050-8648 万元，同比增长304%-334%。主要原因有两方面，一是新增子公司并表，另一是公司本部PCB 领域智能设备、新材料等产品升级带来增长，同时公司锂电业务销售规模扩大。

2. 技术更迭推动新产品需求，PCB 业务未来有望持续高增长

随着自能化的发展趋势，智能家居、汽车电子等新领域对PCB 需求不断增加，同时PCB 技术更迭及国内企业向高端领域转型，高技术的HDI、挠性板等的占比逐年上升，对于PCB 设备的需求不断增加。

公司紧跟市场变化，坚持创新升级，对PCB 加工检测设备系列进行改型升级，质量和产量再上一个台阶，获得了客户广泛认可，未来将持续受益PCB 行业发展。

3. 锂电X 光自动化检测龙头企业，将充分受益锂电池发展爆发期，

近几年动力锂电池发展迅速，据统计 2020 年动力电池需求量将达到2015 年的5 倍，“十三五”期间增量合计将达到233.4GWh，并且产能在向CATL、比亚迪、国轩高科、沃特玛等大企业集中。

公司X 光自动化检测系列设备已形成垄断性局面，并将在一段时期内保持领先优势。保持产品技术的领先将成为公司持续成长的后盾。

4. 外延并购完善自动化、智能化布局，引入新业务增长点

我国电子设备行业的市场空间巨大，但是自动化设备渗透率很低。在人口红利逐渐消失的情况下，自动化、智能化成为制造业发展的必然趋势。

公司不断深化“四轮驱动”战略，以智能装备和高端材料为前轮，公司管理和资本运作为后轮，通过内生强化技术实力，通过外延并购集银科技、鹏煜威等，完善在 3C 自动化领域布局，为公司“转型升级”战略添砖铺路，助力公司从仪器装备自动化解决方案向智能化一站式综合解决方案转型，使公司有望在国内制造业升级过程中持续受益。

5. 盈利预测：

预计公司17-19 年归母净利润2.58 亿、4.11 亿、5.39 亿，对应EPS为1.31 元、2.09 元、2.73 元、，对应PE 为28X、18X、13X。维持推荐评级。

6. 风险提示：

新业务推进低于预期。