一、事件概述

前期,公司董事徐同增持公司54.66 万股,增持比例0.277%。期间因误操作导致727 股交易构成短线操作。近日,深交所鉴于该董事已采取自愿缴纳罚款并延长锁定期的补救措施,行为情节较轻,作发出监管函处理。

二、分析与判断

OLED 行业热度持续升温,带动公司设备业务上涨预期

公司是PCB 行业加工设备与材料领先企业,2016 年收购液晶模组设备供应商集银科技实现并表,2017 年收购LED 封装设备供应商炫硕光电并表。受下游面板采用OLED 等新技术趋势带动,2017 年有多个OLED 厂开始建设和预计投产,行业设备采购量提升。我们认为,明后年OLED 行业设备需求有望迎来爆发阶段,公司是该领域重要的上游供应商,相关业务有望受益。

鹏煜威获压缩机、电梯等行业订单,锂电池X 光检测设备供不应求

公司2017 年还实现了收购标的鹏煜威的业绩并表,后者基于焊接技术打造智能生产线,为比亚迪等重要客户提供服务。鹏煜威在手订单以电梯、压缩机等行业产线为主,数量增长较快。公司原有锂电池X 光业务受电池安全事件带动,保持高速发展态势,基本处于供不应求状态。我们认为,公司在手订单充足,全年公司主业实现快速增长以及收购标的实现业绩承诺打下了良好基础。

公司高管增持公司股票,体现未来发展信心

公司董事徐同以集中竞价方式在二级市场买入公司股票约54.66 万股,占公司股本0.277%。其中以36.09 元/股的均价买入24.7 万股,以36.70 元/股的均价买入30.0 万股。我们认为,公司高管对公司股票的增持体现了对公司未来发展的信心。

三、盈利预测与投资建议

预计公司2017~2019 年EPS 分别为1.20、2.16 和3.15 元,当前股价对应的PE 分别为31X、17X 和12X。给予公司2017 年45~50 倍PE,未来12 个月合理估值54.0~60.0 元,给予公司“强烈推荐”评级。

四、风险提示:

OLED 业务拓展不及预期;市场规模增速不及预期;行业竞争加剧。