核心观点：

事件：《2024年国务院政府工作报告》提出2024年单位国内生产总值能耗降低2.5%。“加强生态文明建设，推进绿色低碳发展。”仍是2024年政府十大重点工作之一。

绿色低碳领域重点工作：“报告”明确，从推动生态环境综合治理、大力发展绿色低碳经济、积极稳妥推进碳达峰碳中和这三个方面，深入践行绿水青山就是金山银山的理念，协同推进降碳、减污、扩绿、增长，建设人与自然和谐共生的美丽中国。推动生态综合治理：深入实施空气质量持续改善行动计划，强化固体废物、新污染物、塑料污染治理，组织打好“三北”工程三大标志性战役等；大力发展绿色低碳经济：加快重点领域节能节水改造，推动废弃物循环利用产业发展，建设美丽中国先行区等；积极稳妥推进碳达峰碳中和：扎实开展“碳达峰十大行动”，扩大全国碳市场行业覆盖范围，加快建设新型能源体系等。

绿色低碳产业是新质生产力的重要领域：“大力推进现代化产业体系建设，加快发展新质生产力”是经济发展的首要任务，我们认为“绿色低碳循环经济”是新质生产力的底色，要牢固树立和践行“绿水青山就是金山银山”的理念，坚定不移走生态优先、绿色发展之路，加快各产业的绿色转型，助力“双碳”目标的实现。随着新质生产力的发展，绿色低碳技术和产品在能源、制造、服务等各个环节有望迎来广阔的发展空间。

加快新型能源体系建设，电力行业发展空间广阔：截止2023年底我国可再生能源发电装机规模达15.16亿千瓦，占全国发电总装机的51.9%。“报告”明确深入推进能源革命，加快建设新型能源体系，加强大型风光基地建设，推动分布式能源开发利用，促进绿电使用和国际互认，都将为新能源的长期增长奠定基础。新能源向发电主力电源过渡的进程中，火电保证能源安全、稳定的责任也将逐步强化，从而打开火电新的成长空间。

投资建议：本次政府工作报告再次明确了加快新型能源体系建设、大力发展绿色低碳经济的目标，除节能低碳环保产业外，我们还持续看好电力板块。短期推荐具备政策催化、业绩持续改善、估值有提升空间的火电板块；核电、水电业绩确定性高，分红能力强，具备长期配置价值，新能源虽然短期有电价等不确定因素，但长期成长空间广阔，可逢低进行战略性配置，个股方面，建议关注：皖能电力、浙能电力、华电国际、国电电力、华能国际、长江电力、川投能源、中国广核、中国核电等。

风险提示：装机规模不及预期的风险；煤炭价格持续高位的风险；上网电价下调的风险；行业竞争加剧的风险等。