突破柔性OLED 屏3D 贴合设备技术，研发新产品D-Lami 贴合设备。由于国外颜控OLED 相关技术出口，国内设备迎来国产替代良机。公司突破了OLED 柔性屏相关3D 贴合设备开发瓶颈，并于2019 年4 月11 日获得京东方绵阳8120 万元订单的项目中标书，打破了国外一直以来的技术垄断。

技术储备颇丰，布局新增长动力。公司研发金额2761 万元，同比增长13.72%，占报告期营收4.67%。除掉形成销售的摄像头模组生产设备、光学指纹模组贴合设备、全面屏COG 邦定、智能高效回流焊四款设备，还有八款设备处于样机测试、市场推广、小批量生产等阶段，技术储备较为丰富，有望形成后续新的利润增长点。

公司深耕电子整机装联设备行业多年，并不断推出光电模组新品实现双轮驱动。当下核心逻辑在于3D 贴合类设备国产替代拐点已至，公司是目前订单落地的唯一国内设备厂商。我们测算未来国内OLED 设备投资需求空间较大，公司有望受益于这波国产替代红利，预计公司2019~2020 年净利润分别为1.72、2.35 亿元，维持“审慎增持”评级。

风险提示：下游面板厂投资进展不及预期，行业竞争加剧的风险