运营商传统业务增长进入瓶颈,大数据成新增长点。国外运营商收入增长见顶已有数年,国内运营商新用户增长逐季回落,目前月度净增用户仅有300多万,移动渗透率接近100%,宽带在城市渗透率接近70%,瓶颈已现。但爆炸性产生和不断积累的大数据已成为运营商未挖掘的金矿。预期未来3年,国外大数据的投入和收入增长率在60%以上,规模达3000亿元以上;国内起步晚但增速达84%,规模达180亿元。

运营商大数据产业链有4个领域3种商业模式组成。产业链“数据采集——数据存储与汇聚——数据分析——产品应用”四部分,从商业模式看包括“卖设备”、“卖服务”和“卖数据”三种。其中“卖设备”以数据采集阶段为主,“卖服务”以数据存储和汇聚为主,“卖数据”以数据分析和产品应用阶段为主。

“卖设备”率先爆发,运营商年投资额已达数十亿元。在数据采集领域,客户关系管理(CRM)数据采集领域主要参与企业包括亚联、中兴通讯、天源迪科;网优数据采集领域主要企业为世纪鼎利、宜通世纪、拓明信息(东土科技);深度包检测(DPI)数据采集领域,相关公司主要包括华为、武汉绿网和博瑞德(初灵信息)。

“卖数据”最有价值。对运营商内部服务提供网络、用户与运营洞察,提升用户价值、降低离网率已然能够变现,东方国信、天源迪科、亚联等领先;对外服务未来个人征信、区域挖掘、精准营销等细分市场是主要发展空间,相关公司有如互联网广告/DSP领域的吴通通讯,区域挖掘领域的顺网科技、迈外迪,征信领域的京天利、银之杰、梅泰诺。

“卖服务”坐享其成。具备云计算、海量数据存储、分布式技术的公司将在这一领域占得先机,包括大型互联网公司(BAT)、网宿科技、光环新网、鹏博士、世纪互联等。

风险因素:运营商大数据国内推进进程慢于预期。

行业评级与投资策略。国内运营商大数据产业正进入爆发式增长阶段,从商业模式和业绩爆发次序,我们看好具备CRM数据采集、BOSS数据分析与大数据运营能力的天源迪科、具备深度包检测技术的初灵信息,看好大数据应用和营销领域转型互联网广告的DSP服务商吴通通讯、京天利;同时,大数据对云计算等数据存储、汇聚的需求将不断提升,看好具备运营商领域服务经验的云服务商网宿科技、光环新网。