行业动态

行业近况

公募基金2Q23 持仓报告基本披露完毕，我们从整体持仓、细分行业、重仓个股角度分析了基础化工和石油化工板块持仓情况及变化趋势。

评论

2023 年供需两弱，化工品价格指数连续下行。2023 年全球经济弱复苏，国际市场方面，原油价格中枢回落，海外需求走弱，出口承压。国内方面，地产、汽车、纺服等终端需求尚未显著修复，叠加行业资本开支持续投放等因素影响，多数化工品价格2Q23 继续走弱。化工行业PPI自2022年10 月同比转负后，跌幅持续扩大，至2023 年6 月同比跌幅达到9.6%。另一方面，生意社化工品价格指数从2022 年9 月起持续走弱，连续下跌十个月。具体来看，2Q23 基金重仓持股中基础化工和石油化工行业合计占比6.17%，环比下降0.45ppt，高于2010 年以来的历史均值（~4.87%）。

从细分行业看，2Q23 石化、轮胎、锂电材料等板块获加仓较多。从基金持股市值看，公募基金在2Q23 加仓石化（中国石化A/H、中国石油A/H）、轮胎（玲珑轮胎、赛轮轮胎、森麒麟）、锂电材料（天赐材料、新宙邦）等。

基金重仓聚焦核心资产、逆周期和上游石化。2Q23 基金重仓持有市值前15 公司分别为：中国海洋石油、万华化学、华鲁恒升、天赐材料、赛轮轮胎、恩捷股份、新宙邦、国瓷材料、中国石油、远兴能源、金博股份、蓝晓科技、珀莱雅、荣盛石化、星源材质。

从沪深股通持股角度看：截至7 月25 日，珀莱雅、三棵树、万华化学、海油工程、明冠新材、华鲁恒升、中海油服等公司沪深股通持股占流通股市值比例均超过5.0%，主要为优质成长和龙头白马。2Q23 期间获得沪深股通加仓比例最高的分别为：明冠新材、中触媒、新潮能源、天奈科技、蓝晓科技；1Q23 末至今获得沪深股通加仓比例最高的分别为：明冠新材、新潮能源、中触媒、中曼石油、蓝晓科技。

估值与建议

政策发力或助力经济企稳，看好龙头公司中长期成长性，看好基础化工板块的万华化学、华鲁恒升、扬农化工、新和成等。成长方面，关注需求增长确定性高的锂电板块，如新宙邦，以及电子化学品，如鼎龙股份、华特气体。

风险

经济复苏低于预期，原油价格下滑。