腾信股份：A股首家纯粹的互联网营销公司

公司上市后将成为A股首家纯粹的互联网营销公司，公司始终把技术作为生存和发展的重要基石，主要从事互联网广告服务和互联网公关服务业务，自2001年成立以来积淀了大量的客户和媒体资源，技术亦不断进步，上市后享有行业大发展背景下的先发优势。

互联网营销发展迅猛 移动端营销开始井喷

近年互联网营销发展迅速，近三年维持45%以上增长率，2013年市场规模达到1100亿，预计未来三年仍将保持30%以上的复合增速；移动端营销增速呈井喷之态，2013年规模达到155.2亿元，同比增长率达105.0%。

公司享有技术及媒介资源优势 三大业务创新是公司特色

技术方面，公司拥有MediaPowe营销数据分析技术系统等自主研发的“互联网营销决策与标准化服务七大核心技术平台”为客户提供全方位的营销服务；媒介资源方面，与互联网媒介保持稳定和持续的战略合作，在媒介购买过程中具有渠道优势，在我国流量前50家互联网媒介中，已与本公司建立合作关系的网站达41家；而在业务创新方面，公司有三大特色：（1）近年增长迅速的互联网公关服务业务；（2）搜索引擎营销服务业务；（3）移动终端营销服务业务。

询价建议

经过测算公司拟募投资金（含发行费用）约为41,761万元，发行股本（全部新股）1600万股，在当前发行机制下我们建议合理询价区间为25.9-26.1元。而结合相关板块公司的估值情况，保守原则下我们认为合理价格区间为对应2014年PE的33-38倍，区间为46.53-53.58元。