伴随终端需求复苏，上半年，我国显示行业逐步触底回暖，不少公司业绩改善，但步入第三季度，市场需求下降，LED显示屏行业业绩普降，而OLED显示屏企业则受益于消费电子行业持续复苏等，业绩持续改善。此外，受益于Mini LED市场快速发展，上游显示芯片企业业绩持续向好，显示行业开始分化。
不过，专业人士告诉证券时报记者，从明年及长期来看，我国LED显示屏行业依然较为乐观，当前整个行业正通过大力拓展海外市场、中小企业客户以及新兴应用场景，加速打造企业发展第二增长曲线，即加速“远走高飞”。此前多年，LED显示屏企业通过拓展国内市场、大客户、传统应用场景等打造了第一增长曲线。
“预计今年全球LED屏市场同比增长2.8%至75.16亿美元，其中国内市场同比下滑，主要来自海外市场增长，明年预计同比增长5%-10%，到2028年有望增至102亿美元，2023-2028年复合成长率为7%。”集邦咨询研究经理余彬向记者表示。
LED显示屏短期调整
半导体显示技术主要包括LCD、LED、OLED，其中LCD发展较早，不能自发光，需要借助背光源，目前主流采用传统LED或Mini LED作为背光源，LCD在电视领域占据主导市场。
LED较LCD显示效果更佳，但因其像素间距较大，因此其在大尺寸屏幕显示方面具备优势，小尺寸显示方面则容易出现像素颗粒感、画面不够清晰的情况，因此更小间距的Mini LED与Micro LED显示技术应运而生。
TrendForce集邦咨询研究部副总经理王飞介绍，目前，在全球LED市场中，LED芯片方面，我国企业市占率约77%，领先企业有三安光电、华灿光电、兆驰股份、乾照光电等;LED封装方面，我国企业市占率约51%，主要企业有木林森、国星光电、鸿利智汇、兆驰股份等。另外，LED应用领域，我国企业也在全球占据主导地位，代表企业包括雷曼光电、奥拓电子、木林森、洲明科技等。
随着近期三季报披露收官，LED显示屏产业链上市公司第三季度业绩普降，如利亚德、艾比森、奥拓电子、雷曼光电等头部企业净利润分别同比下滑56.61%、62.21%、73.92%、591.65%。
对此，余彬告诉记者，从第三季度开始，LED显示屏行业下游屏厂稼动率、出货量、出货价格均有下滑，主要因政府预算同比缩减，社会投资意向减弱，而上半年行业回暖主要因年初国内多地出台了促进文旅设备更新实施方案，强政策刺激下，国内一些大型LED项目逐渐落地。
封装企业也类似，第三季度，LED封装企业鸿利智汇营收同比增长19.84%，净利润同比下滑83.26%，前三季度鸿利智汇营收同比增长14.92%，净利润同比下滑52.22%，整体增收不增利。
值得一提的是，LED芯片企业在第三季度走出了独立行情。如三安光电该季度净利润同比增长近23倍，华灿光电净利润同比增长44.7%。兆驰股份近日接受机构调研也表示，2024年第三季度，公司智能显示终端出货量位居行业第二，LED产业链同比稳步增长，成为推动公司收入大幅增长的关键因素，特别是Mini/Micro COB显示出货量持续上升，在超高清显示的赛道中大放异彩。
“第三季度LED芯片厂商业绩持续改善，主要因MIni LED市场快速发展，导致市场对LED芯片的需求大增，LED封装领域因不同封装技术之间竞争激烈，价格战依旧，因此封装领域业绩也未改善。”余彬如是说。
OLED渗透率持续提升
与LED显示屏不同，受益于消费电子终端持续复苏，今年第三季度OLED厂商业绩持续改善。
作为OLED龙头企业之一，京东方今年前三季度营收1437.32亿元，同比增长13.61%，净利润33亿元，同比增长223.8%;其中，第三季度营收503.45亿元，同比增长8.65%，净利润10.26亿元，同比增长258.21%。
主营OLED面板的维信诺，今年前三季度营收58.47亿元，同比增长41.95%，净利润为亏损17.97亿元，同比改善29.22%;其中，第三季度营收19.14亿元，同比增长34.22%，净利润亏损6.2亿元，同比改善31.41%。
深天马今年第三季度扭亏为盈，净利润同比增长104.58%，前三季度净利润同比增长73.6%。
据了解，OLED属于自发光半导体显示技术，也称直显，相比LED它可以让屏幕更轻薄、且可弯折，显示效果也更佳，目前主要应用于高端消费电子、车载屏等领域，AMOLED则是OLED的分支，也是当前OLED主流技术方向。
“今年前三季度，公司OLED手机业务规模保持快速增长，两条柔性OLED产线手机面板出货量同比增长约76%，并在技术创新、品牌项目渗透等方面持续进步，公司有信心继续保持OLED手机业务规模增长、规格升级的趋势不变，并争取进一步改善相关产线盈利能力。”深天马表示。
京东方高管也表示，柔性AMOLED产品在中小尺寸领域，尤其是智能手机产品端渗透率持续提升，随着技术进一步成熟，AMOLED产品在中尺寸Pad、Notebook等应用领域逐渐崭露头角，将进一步推动AMOLED需求持续增长。
不过，相较LED，OLED成本更高，但TrendForce集邦咨询研究副总邱宇彬告诉记者，在手机屏幕等小尺寸领域，OLED的成本劣势几乎可忽略不计，因此，OLED在手机屏幕的市占有率已达60%，同时其还正持续向平板电脑、台式电脑等应用终端拓展。
下游终端市场方面，全球独立分析机构Canalys发布报告显示，2024年第三季度，全球智能手机出货量同比增长5%，已连续四个季度增长。
加速打造“第二增长曲线”
作为显示屏企业，其自身业务发展与行业技术迭代、创新密不可分。正快速发展的OLED业务，本质上也是传统显示屏企业已布局多年的第二增长曲线，如京东方、深天马，其涉足OLED业务前，均已是LCD领域龙头。
对于主营LED显示屏的企业而言，尽管短期业绩出现调整，但它们也同样在随技术、市场发展而积极拓展新业务领域，打造新的业绩增长点。
洲明科技在LED显示行业处于全球领先地位，2023年其LED显示屏销售额和出货面积世界第一，全球市占率第一。该公司称，其多年深耕主业，持续研发投入，在Mini、Micro LED领域实现技术突破，并率先实现Mini LED量产，同时率先实现从Mini技术迅速向Micro显示技术迈进，目前，其Mini/Micro产能逐年倍数递增。
“公司当前正加速巩固LED显示龙头第一曲线，同时还正计划以技术驱动公司Micro LED技术领先，如此公司有望进入C端市场。此外，出海与内需共振，将叠加助推公司再次实现高增长。”洲明科技方面表示。
利亚德高管表示，今年公司国际业务在显示板块的占比进一步提升，尤其在亚非拉地区同比增长很快，公司决定重点发力海外市场，“未来2-3年内，海外业务占比将达50%以上”。
“2014到2017年公司实现了利润连续翻番，从2018年后，国家大的政策调整，公司也进入一个比较长的调整时期，利亚德下一个三年发展战略正酝酿中，要进入利润的第二次高速增长阶段，也就是要打造二次增长曲线。”利亚德高管说。
深天马近日发布了Micro LED新品，并透露其Micro LED产线将于今年底锁定工艺，全制程贯通，明年将进行生产良率及效率提升，向小批量量产迈进。
邱宇彬告诉证券时报记者，在需要近距离观看的大屏领域，Mini LED自发光显示技术正快速渗透，如安防、政府机构、车载等，“Mini LED COB产能在短短两年内扩充了2.7倍，现在每个月产能将近5800平米，代表它有更充足的供给和更低的价格”。
“Micro LED是终极显示技术，这几年Micro LED的应用重点在大型显示器上，不过待2027年之后，车载Micro LED应用开始蓬勃发展之后，它会为行业后续发展提供强力支撑，预计到2028年市场产值可达6亿美元，这其中还不包括设备、技术研发的资本投入，因此其带动效应较大。”邱宇彬说。
天马Micro LED研究院产品规划总监刘永锋认为，Micro LED产业化主要面临背板、制程、芯片三方面挑战，目前设计或制程方面的瓶颈基本已被突破，“大规模应用只是时间问题，未来产业化的关键因素，本质还是成本”。
余彬表示，随着Micro/Mini LED技术的出现，LED显示屏的应用场景持续增加，如LED一体机、虚拟拍摄和电影院/家庭剧院等，未来仍存在显著的成长空间。
除应用场景拓展外，余彬认为，经过20多年的发展，LED显示屏行业的价格持续下降，客户群体逐渐扩大，市场正由政府、大型企业客户向中小型客户拓展，未来有可能向C端扩展。海外市场方面，当前LED显示屏行业已完成了向欧美等发达地区渗透的第一阶段;第二阶段，亚非拉等非发达经济体地区是企业出海的重点，它们将成为未来行业的新增量。因此，长期来看，LED显示屏市场将继续维持增长。
