行情中心 沪深京A股 上证指数 板块行情 股市异动 股圈 专题 涨跌情报站 盯盘 港股 研究所 直播 股票开户 智能选股
全球指数
数据中心 资金流向 龙虎榜 融资融券 沪深港通 比价数据 研报数据 公告掘金 新股申购 大宗交易 业绩速递 科技龙头指数

三联虹普(300384):业绩稳健 看好尼龙66扩产及再生产业机遇

国联证券股份有限公司 2023-10-30

10 月29 日晚,公司发布三季报,2023 年前三季度公司实现营业收入9.2亿元,同比增长21%;实现归母净利润2.1 亿元,同比增长21%。

单季度看,2023 年第三季度公司实现营业收入3.0 亿元,同比增长18%,环比下降11%;实现归母净利润6825 万元,同比增长21%,环比下降9%。

业绩整体稳健,盈利能力稳步提升

公司前三季度业绩同比稳步提升,我们认为是公司顺应国内制造业高端、绿色、智能化转型趋势,聚合物成套工艺技术实力逐步向业绩转化的结果。

单看三季度,业绩同比亦有增长,但环比有所下滑,我们认为公司作为成套工程服务提供商,业务模式本身特性会带来季度间业绩正常波动。从其他指标可端倪公司三季度经营稳健,三季度末公司合同负债6.94 亿元,环比增长了13%,且单季度现金流量净额大幅提升。

展望后市,我们认为随着公司的高品质尼龙6/66 纺丝、再生尼龙、食品级再生聚酯等成套工艺解决方案的不断推广,以及化学法循环再生尼龙材料等项目不断落地,四季度及后市业绩有望持续向好。

公司充分受益尼龙66 扩产和再生产业机遇

己二腈国产化突破引发了尼龙66 扩产热情,有望带来超过200 亿元的工程技术服务市场。公司已覆盖从己内酰胺、尼龙6/66 聚合至锦纶6/66 纺丝的全产业链范围,有望充分受益这一产业化浪潮。

此外,在碳关税和去全球化背景下,再生产业的竞争力趋势性提升,公司与台华新材旗下子公司江苏嘉华签署的化学法循环再生尼龙材料项目已经逐步确认收入,预计2023 年内交付使用。并且,公司成功签署的国内首条单线年产4 万吨的Lyocell 纤维项目也即将落地,单吨投资额优势明显。

公司绿色再生业务整体优势明显,空间广阔。

盈利预测、估值与评级

我们预计公司2023-25 年收入分别为13/16/22 亿元,对应增速分别为24%/25%/31%,归母净利润分别为3.0/3.8/5.2 亿元,对应增速分别为23%/28%/38%,EPS 分别为0.93/1.19/1.64 元,3 年CAGR 为30%。鉴于公司掌握聚合物产品升级的核心技术,并在尼龙、再生、可降解产业有较为先进的解决方案,参考可比公司估值,我们给予公司24 年20 倍PE,目标价23.83 元,维持“买入”评级。

风险提示:示范项目效益不及预期风险、市场开拓不及预期风险、核心技术泄露风险、低碳环保政策转向风险

免责声明

以上内容仅供您参考和学习使用,任何投资建议均不作为您的投资依据;您需自主做出决策,自行承担风险和损失。九方智投提醒您,市场有风险,投资需谨慎。

推荐阅读

相关股票

相关板块

  • 板块名称
  • 最新价
  • 涨跌幅

相关资讯

扫码下载

九方智投app

扫码关注

九方智投公众号

头条热搜

涨幅排行榜

  • 上证A股
  • 深证A股
  • 科创板
  • 排名
  • 股票名称
  • 最新价
  • 涨跌幅
  • 股圈