收入稳增控费得力，2024 年 H1 扣非净利润大幅增长 54.03%。2024 年H1 公司实现营收10.04 亿元，同比增长10.98%；实现归母净利润4,244.13万元，同比增长17.48%；实现扣非归母净利润4,047.98 万元，同比增长54.03%。其中大陆地区实现营业收入4.55 亿元，同比增长7.37%，深耕老客经营，依据成熟的经营模型拓展IT+OT 领域及AI 新应用；强化大客经营，成立战略大客事业部，加大PaaS 开拓力度。在非中国大陆地区实现营业收入5.49 亿元，同比增长14.16%。

在三大云平台开发了20 余款AI 应用，收入实现了倍增，并根据行业针对性开发场景化AI 应用。（1）2024 年上半年公司持续优化行业场景数智解决方案，在三大云平台（装备制造云、零部件云和财务云）开发了近 20 款支持数智化场景的 AI 新应用，营收较上年同期成长 114%。

（2）同时，公司模型广泛接入微软 Azure GPT、通义千问等通用大模型能力，并基于开源大模型自主训练定制行业大模型。（3）公司在装备制造、电子、化工等行业针对性开发场景化AI 应用，并将ChatFile 智能问答能力封装至既有方案，带动台湾地区AI 应用营收较去年同期增长179%；公司基于鼎捷雅典娜平台敏捷数据能力孵化的高管 AI 数智助理应用，已完成内测验证，并成功打造多个 beta 客户案例。

紧握中企出海浪潮，同时搭建东南亚当地经销生态、上半年东南亚经销市场成长超过100%。2024 年上半年，公司在泰国、越南、马来西亚等海外地区，紧抓中企出海趋势，依托在中国大陆及中国台湾的经营优势，拓展东南亚地区出海数字化需求商机，结合在地化税务认证方案及制造业标杆案例，为出海中企提供在地营运支持，目前中企出海数字化需求占公司海外市场需求50%以上。同时，公司积极发挥东南亚当地团队优势，搭建生态伙伴生意平台，满足在地客群全方位数字化需求。例如在越南市场，公司拥有台商出海客户已逾500 家，在金属、家具、食品加工等聚焦行业客户数量占台商出海总数70%。通过加强轻应用拓展与经销商在地经营，公司在东南亚地区的经销市场成长超过100%，SaaS 产品需求逐步攀升。

盈利预测：我们预测2024-2026 年公司归母净利润分别为1.87、2.34、2.96 亿元，增速分别为24.50%、25.33%、26.37%，给予“买入”评级。

风险提示：AI进展不及预期；宏观经济不及预期；盈利预测下修。