事件：鼎捷软件发布2024 年半年度业绩报告，报告期内公司实现主营收入10.04 亿元，同比增加10.98%，实现归母公司净利润0.42 亿元，同比增加17.48%，扣非归母净利润0.4 亿元，同比增加54.03%。

响应中企出海数字化需求，持续拓展海外市场。报告期内，公司在中国大陆及非中国大陆地区分别实现营收4.55 亿元及5.49 亿元，较上年同期分别增长7.37%及14.16%。而驱动非大陆地区经营成长的一个重要因素即公司在海外市场的持续拓展，而这背后是公司紧随中企出海趋势，致力于为中企提供在地营运支持。当前，中企出海数字化需求占鼎捷海外市场需求50%以上。

费用控制显成效，利润增速超营收增速。24H1 公司毛利率为57.44%，同比下滑3.72pct。而在费用端，上半年公司的销售、管理及研发费率相较去年同期分别下降0.1pct、2.6pct、3.3pct。费用的管控也是公司在利润端尤其扣非利润相较营收端取得更为显著增长的重要因素。

AI 智驱化应用不断丰富。报告期内，公司继续以雅典娜为基座，围绕数字化场景AI 应用和通用型AI 应用进行拓展。其中，以装备制造云、零部件云等为代表的行业AI 应用，营收较上年同期成长114%，而在通用型AI 应用领域，继ChatFile 后，公司新推出高管AI 数智化助理。我们认为，随着AI SaaS应用的逐步扩充及商业化落地，鼎捷将进一步向平台型公司迈进，未来在经营模式和业绩层面都有望充分受益。

投资建议：我们预计鼎捷软件2024-2026 年营收分别为25.31 亿元、28.88亿元、32.6 亿元，归母公司净利润分别为1.86 亿元、2.29 亿元、2.71 亿元。

我们继续看好鼎捷的经营发展韧性以及AI 给公司带来的发展机遇与潜能，维持公司“买入”评级。

风险提示：宏观经济波动的风险；市场竞争风险；业务开拓不及预期风险；技术革新的风险。