月度投资观点

展望10 月，三季报将密集发布，诸多上市公司全年经营业绩区间渐趋明朗。建议关注成长性较好的标的，如浙富控股、晶盛机电、智慧能源、易事特。

发改委、能源局联合印发《售电公司准入与退出管理办法》和《有序放开配电网业务管理办法》，我们认为，这将有效引导售电市场有效规范发展，并为社会资本参与增量配电网投资、建设和运营提供政策支撑，提高社会资本参与的积极性。建议关注福能股份、东方能源、涪陵电力、置信电气等标的。

财政部对今年1 月份以来的新能源汽车骗补事件调查结果进行了通报。我们认为，这将利好行业长期健康发展，2015 年度中央财政补助资金清算工作有望加快。

融资融券分析

截至9 月30 日收盘，行业内52 家公司有融资余额，三聚环保、国电南瑞、江特电机最多；天成控股、国中水务、亿纬锂能的融资余额相对总市值的比率最高。9 月，三聚环保、东方园林、正泰电器的融资“净”买入额最多；龙净环保、创业环保、万邦达的融资买入额环比增加幅度最大。

月度市场动态

行业数据追踪

1-8 月，全国用电量累计3.89 万亿度，同比增长4.2%；1-8 月新能源汽车产销量分别为25.8 万辆和24.5 万辆，同比增长111.0%和115.6%。1-9 月新能源汽车产销量分别为30.2 万辆和28.9 万辆，同比增长93.0%和100.6%。

2016 年9 月财新PMI 终值为50.1，较上月微升0.1 个点，短期看来，制造业景气度出现回升；电池级、工业级碳酸锂报价分别为13 万元/吨、12 万元/吨，与年初基本持平，相较于今年最高点有明显回落。

产业动态

能源局确定第一批太阳能热发电示范项目；首台常温常压储氢、氢能汽车在武汉研制成功；巴黎协议将于11 月4 日生效；中广核首个3D 打印阀体诞生；环保部首次明确我国将建排污许可核心制；国家发改委向社会公开推介第三批传统基础设施PPP 项目，环保产业将优先受益；AP1000 全球首堆4 台主泵首次热试满功率运行；华龙1 号全球首堆福清核电5 号机组核岛安装正式开始；国网新一轮充电桩招标规模低预期。

风险提示

行业估值中枢能否维持，在一定程度上存在不确定性。行业投资总量增长或将放缓，市场竞争或趋激烈；清洁能源发电建设、电力重点工程建设、新能源汽车推广进度或低于预期；上市公司于新领域的布局、拓展，或存试错风险。