月度投资观点

发改委发布《新能源汽车碳配额管理办法》（征求意见稿），旨在建立新能源汽车碳配额机制，有效接力退坡财政扶植政策。该管理办法拟于2017 年开始试行，2018 年正式实施。我们认为碳配额交易的开展不仅能够推动新能源汽车产业健康发展，同时将催生碳配额交易新市场，促进国内碳交易市场的进一步完善。建议关注置信电气等标的。

发改委、能源局已正式批复北京、福建以及甘肃三地的综合电改方案，国内电改进程持续加速。建议关注福能股份、东方能源、涪陵电力等相关标的。

光热标杆上网核定为1.15 元/kWh，为光热发电注入一剂强心针，意味着1GW 示范项目启动近在眼前。建议关注首航节能、杭锅股份、三维工程等。

融资融券分析

截至8 月31 日收盘，行业内34 家公司有融资余额，格林美、国电南瑞、江特电机最多；天成控股、亿晶光电、万马股份的融资余额相对总市值的比率最高。8 月，亿利洁能、国电南瑞、平高电气的融资“净”买入额最多；亿利洁能、上海电气、金风科技的融资买入额环比增加幅度最大。

月度市场动态

行业数据追踪

1-7 月，全国用电量累计3.33 万亿度，同比增长3.6%； 1-7 月新能源汽车产销量分别为21.5 万辆和20.7 万辆，同比增长119.8%和122.8%。2016年8 月财新PMI 终值为50.1，较上月下跌0.5 个点，制造业景气度回升趋势仍有待观察；电池级、工业级碳酸锂报价分别为13 万元/吨、12 万元/吨，相比年初分别上涨7%和下跌4%。

产业动态

国家电网收购巴西最大私营电力公司23.6%的股权，将在一定程度上利好国内电网设备商走出去；扎鲁特—青州±800 千伏特高压直流工程开工，将有效缓解东北、山东两地电力供需不平衡问题；中国与加拿大签署核安全合作谅解备忘录，或将有效推动我国在阿根廷和罗马尼亚两国核电项目落地；华龙1号控制棒驱动机构密封壳组件通过验收并发运。

风险提示

行业估值中枢能否维持，在一定程度上存在不确定性。行业投资总量增长或将放缓，市场竞争或趋激烈；清洁能源发电建设、电力重点工程建设、新能源汽车推广进度或低于预期；上市公司于新领域的布局、拓展，或存试错风险。