事件

充电桩板块4 月5 日大涨7.48%,同期创业板涨幅3.36%。我们前期推荐的重点标的科士达、中恒电气、万马股份涨停,易事特大涨7.95%。假日期间,新能源汽车产业利好密集释放,在大盘稳步上行的背景之下,充电桩行业成为市场关注焦点,全天领涨大盘。

评论

特斯拉Model 3 订单超预期,引领产业链热潮。3 月31 日,特斯拉发布了首款面向大众市场的低价电动车型Model 3,该款车续航里程215 英里(346 公里),基础售价仅3.5 万美元。高性价比优势使此车大受欢迎,3 天内订单达27.6 万辆,总价突破百亿美元。我们判断,具有里程碑意义的产品将超预期量产,有望带动整个新能源汽车产业进程加速。而电动汽车的激增,势必会倒逼充电设施更快成长,以安全强大的充电网络提供可靠的动力供给。

2016 年能源工作指导意见,强调全面推进充电设施建设。4 月1日,国家能源局印发了《2016 年能源工作指导意见》,提出“桩站先行、适度超前”,以充电基础设施的普及来化解公众对电动汽车的里程焦虑问题。计划在2016 年,建成充电站2000 多座、分散式公共充电桩10 万个,私人专用充电桩86 万个。我们认为,新能源汽车的推广和应用,需要以充电设施的合理配置为前提,目前充电行业公司的业绩高速增长,也印证了现阶段充电桩蓬勃的发展态势。

2016 年充电行业投资增速将超400%。近期国网启动了16 年的首次充电设施项目招标,预计全年国网招标量将突破50 亿元,远高于与往年同期水平。据统计,16 年已披露的投资计划中,仅国网、南网、普天、万帮4 家企业就计划新建充电站2000 多座,公共充电桩接近9 万个,总投资金额将达132 亿元,行业投资规模将比去年同期增长400%以上。

投资建议

推荐充电模块有技术成本优势,业绩增长高确定的优质供应商科士达、易事特、中恒电气,以及率先发力全国布局充电网、并具备卡位优势的万马股份,建议关注和顺电气(未覆盖)。

风险

全国电动汽车推广进度低于预期。