月度投资观点

近期,电力设备与新能源行业政策频出、改革不断,我们认为行业存在“自上而下”的主题性投资机会。

李克强在《政府工作报告》中,提出进一步推动对能源清洁化、制造智能化、农网改造、电力体制改革等相关领域发展。能源互联网指导意见出台,提倡“三分技术、七分改革”,2016-2018 年着力推进能源互联网试点示范工作,2019-2025 年着力推进能源互联网多元化、规模化发展。国务院常务会议提出加快实现动力电池革命性突破,提升新能源汽车产品质量;中央财政采取以奖代补方式,根据动力电池性能、销量等指标对企业给予奖励。北京电力交易中心、广州电力交易中心分别挂,电改迈出实质性步伐,将带动售电服务市场发展。能源局发文建立可再生能源开发利用目标引导制度保障实现2020、2030年非化石能源占一次能源消费比重分别达到15%、20%的能源发展战略目标。展望3 月、4 月,上市公司将密集发布年报,建议投资者关注业绩兑现概率大、持续成长前景好的公司,如阳光电源、易事特、智慧能源、华伍股份、旷达科技、欣旺达、平高电气等。

月度市场动态

行业数据追踪

最新截至2016 年2 月26 日,工业级碳酸锂报价14 万元/吨,电池级碳酸锂报价17 万元/吨,相比2015 年9 月11 日分别上涨198%、233%,另外,2月光伏产业链的价格走势基本平稳,组件价格略有下降。2016 年2 月财新PMI(中国制造业)终值为48.0,较上月下降0.4。短期来看,制造业景气度仍待提升。我们认为,自动化和智能化将成为我国制造业未来数年的重要发展趋势。国内动力电池2015 年出货量达15.7Gwh,三元锂电近3 成。

产业动态

2 月29 日,工信部发布《新能源汽车推广应用推荐车型目录》(第2 批),共有466 款车型进入此次目录;2 月3 日,滇西北送电广东±800kV 特高压直流工程开工建设;国家电网设立了“易充电”网站,8 条高速公路快充网络上线运营;重庆第一家售电公司重庆两江长兴售电公司开始售电,山东省开启电力集中交易竞价;八部委降低新能源车贷比例,释放鼓励发展信号;甘孜州“两会”进一步明确了“十三五”期间锂资源开发的目标部署,加快推动甲基卡锂矿开采。

风险提示

行业估值中枢能否维持,在一定程度上存在不确定性。行业投资总量增长或将放缓,市场竞争或趋激烈;清洁能源发电建设、电力重点工程建设、新能源汽车推广进度或低于预期;上市公司于新领域的布局、拓展,或存试错风险。