核 心 观 点

截至2017年三季报，建材行业上市公司合计实现营业收入2312亿元，同比增长31%，合计实现归母净利润233亿元，同比增长77%。从细分板块来看，今年水泥板块业绩表现亮眼，除福建水泥仍然亏损以外，其它公司均实现大幅增长。 2018年，建材板块既有强周期属性，如水泥、玻璃板块，也有成长属性，如消费类的品牌建材。随着环保限产停产进入常态化，水泥、玻璃2018年存在供给侧改革的机会；消费建材将进一步受益消费结构升级和地产后周期。

2018年建材行业选股思路：

预计水泥板块在2018年仍将有不错表现，水泥价格仍将维持在高位，重点推荐海螺水泥（600585），建议重点关注祁连山（600720）。

玻璃板块主要看个股投资机会，下游需求仍是需要关注的重点因素，重点推荐旗滨集团（601636）。

消费建材在2018年仍有不错表现，企业市占率将持续上升，重点推荐伟星新材（002372）、中国巨石（600176），建议重点关注中材科技（002080）。

风险提示：

1、水泥玻璃行业去产能不达预期的风险；2、环保督察效果不及预期的风险；3、房地产宏观政策调控的风险。