四年虚增营收超86亿，经过半年多的立案调查，锦州港(600190.SH)财务造假被坐实，难逃“戴帽”命运。
锦州港日前公告称，收到证监会《行政处罚及市场禁入事先告知书》，因公司2018年至2021年年报存在虚假记载，触及股票被实施其他风险警示的情形。本周一，锦州港A股及B股股票停牌，次日复牌后将被实施ST，股票简称变更为ST锦港、ST锦港B。
据披露，锦州港存在开展的贸易业务无商业实质、2018年至2021年年度报告虚假记载两项违法事实。上述四年间，公司累计虚增收入逾86亿元，虚增利润总额合计超1.7亿元。最终，公司及相关责任人合计被罚2300万元，董事长徐健、总经理刘辉被采取10年以上市场禁入措施。
截至5月31日收盘，锦州港A股报收2.28元/股，总市值约43亿元;B股报收0.169美元/股。另据公开信息，截至今年3月底，锦州港A股股东9.64万户。
锦州港此次“戴帽”，因触及退市新规中适用于财务造假的规定。4月底，“史上最严”退市新规出炉，造假退市大幅从严，财务造假直接ST。近一个月，退市新规发威，多股因财务造假一夜之间“戴帽”，涉及特发信息、海峡创新、汇金股份等。
“新规中对财务造假等违法违规行为的处理更加严厉，直接ST的处罚方式体现了对财务造假等行为的零容忍态度。”南开大学金融发展研究院院长田利辉对记者表示，退市新规对财务造假等违法违规行为起到了明显的震慑作用。
四年虚增收入86亿
去年11月，因涉嫌信披违法违规，锦州港被证监会立案调查。半年后，行政处罚落定，锦州港的财务造假细节浮出水面。
经查，锦州港存在两方面违法事实，一是开展的贸易业务无商业实质，二是公司2018年至2021年年度报告虚假记载情况。
其一，锦州港为做大收入和利润、满足银行贷款需求，与大连和境贸易有限公司(下称“大连和境”)、上海盛辙国际贸易有限公司(下称“上海盛辙”)、舟山丰聚益尚能源有限公司(下称“舟山丰聚益尚”)等7家公司开展大宗贸易业务。锦州港全资子公司锦国投(大连)发展有限公司(下称“锦国投”)统一管理上游供应商、下游客户公章使用、合同签订、银行账户转账，配合锦州港开展贸易业务。
锦州港的采购资金从公司流出后经过大连和境等五家供应商，进入锦国投集团名册公司(资金池)，当上海盛辙、舟山丰聚益尚需要支付锦州港货款时，锦国投集团名册公司(资金池)将资金支付给这两家公司，由这两家公司支付给锦州港。经查，锦州港与7家公司开展的贸易业务无商业实质。
其二，2018年至2021年，锦州港与上述公司开展贸易业务虚增营业收入、营业成本和利润总额，导致上述年份的年度报告虚假记载。
其中，2018年、2019年、2020年和2021年分别虚增收入约21.2亿元、39.47亿元、24.82亿元、0.75亿元，虚增利润0.21亿元、0.39亿元、0.44亿元、0.75亿元。
上述四年间，锦州港累计虚增收入约86.24亿元，累计虚增利润约1.79亿元。
综上，证监会拟对锦州港责令改正，给予警告，并处以800万元罚款; 对公司时任董事长徐健、时任总经理刘辉给予警告，并分别处以400万元罚款，同时对两人采取10年以上市场禁入措施;对时任副总经理曹成于等4人给予警告，处以100万元至200万元罚款。
退市新规发威，多股因造假“戴帽”
锦州港此番“戴帽”，为触及退市新规相关规定。
今年4月底，退市新规正式落地，严设多项指标，其中对于造假退市的规定大幅从严。在重大违法强制退市方面，调低财务造假触发退市的年限、金额和比例，即便达不到退市标准，只要被行政处罚的，也要实施ST风险警示。
具体来看，退市新规进一步突出对财务造假、内控失效等乱象的威慑力度，在2年连续造假强制退市指标基础上，新增1年造假、3年及以上连续造假的情形，并新增资金占用、内控非标审计意见、控制权无序争夺等三类规范类强制退市标准。
记者据公告不完全梳理，近一个月，特发信息、海峡创新、汇金股份等多股也因财务造假被实施ST。
仅5月12日晚间，就有海峡创新、汇金股份、特发信息三家公告将“戴帽”。
其中，海峡创新2018年年报、2019年半年报累计虚增营业收入1.22亿元，公司及相关责任人合计被罚170万元;汇金股份2021年年报虚增利润总额1524.52万元、未按规定披露重大事项，合计被罚200万元;特发信息连续5年财务造假，虚增利润总额(已扣除虚减)高达1.489亿元，最终，公司及相关责任人合计被罚2350万元。
华泰证券分析认为，总体来看，随着退市新规实施，A股因财务造假、财务指标而强制退市的几率或大幅提升，市场有望迎来加速出清。
田利辉认为，这一规定旨在通过严格退市标准，加大对“僵尸空壳”和“害群之马”的出清力度，削减“壳”资源价值，从而净化资本市场生态，提高上市公司质量。
“锦州港等公司的案例显示，退市新规对财务造假等违法违规行为起到了明显的震慑作用。这些公司因财务造假被实施ST，不仅损害了公司形象，也影响了投资者利益。”田利辉提到。
他认为，从退市速度加快、多家公司被锁定退市的情况来看，退市新规的严格执行有效推动了市场的优胜劣汰，净化了市场环境。
对于投资者保护，他建议，除了加强监管和追责力度外，还需要加强信息披露、建立健全投资者赔偿救济机制、加强对中介机构的监管和追责力度以及加强投资者教育和培训等措施的配合与支持。
