事件：东方网力发布17 年度业绩预告，预告17 年度归母净利润36,818.18-43,512.39 万元，同比增长10%-30%。

点评：

业绩维持稳定增长。公司预告2017 年度归母净利润36,818.18-43,512.39 万元，同比增长10%-30%。报告期内，公司根据安防行业的市场需求，持续加大研发投入，积极开拓市场，不断提升管理水平和运营效率，经营业绩实现稳健增长。公司预计报告期内非经常性损益对归属于上市公司股东的净利润影响约1,600 万元，较上年同期减少约4,000万元，公司业绩维持稳定增长。

实际控制人持续增持。公司实际控制人，董事长刘光先生于2018 年1 月18 日通过北方信托盛世景新策略9 号单一资金信托计划在二级市场以集中竞价的方式继续增持公司股份，自2018 年1 月2 日至今，公司控股股东、董事长刘光先生已经通过信托计划累计增持公司股份共计12,340,316股，增持金额共计17,761.71 万元。根据公司2017 年7 月17 日的增持计划，董事长刘光先生及总经理赵永军先生、财务总监张新跃先生、副总经理冯程先生，副总经理张晟骏先生后续有可能继续增持公司股份。实控人持续增持公司股份，彰显了对公司未来发展前景的信心以及对公司价值的认可，持续推荐。

安防行业持续高增长。雪亮工程带动安防持续高增长，网力平台软件龙头地位稳固。2015 年下半年，政法委开始牵头九部委推进雪亮工程建设，由省市一级向县乡村下沉，最终将实现安防监控无死角，眼睛雪亮。按照每个县建设规模3000-5000 万，每个市投资3-4 个亿，预计未来五年内雪亮工程将新增安防建设超2000 亿规模，每年带来百亿级别新市场，加速安防行业（16 年2800 亿）增速10%，预计3-5年内安防行业增速都将超过20%。公司在视频监控平台世界排行第三，国内第一，市占率34%，将显著受益于雪亮工程带来的新一轮行业成长。广阔，空间巨大，有望成为公司未来几年业绩增长重要推力。

创新欲望无止境，旧的结束新的开始。网力是国内安防企业中最早在AI 领域布局的企业，17 年上半年还与商汤同时增资深网视界。并联合真格等成立万象人工智能研究院。此前关于海外前端和国内物联网两次收购失败，固然可惜，但公司手握14 亿现金（16 年末增发11 亿），后续在新领域的投资前景广阔，想象空间大。

投资建议：预计公司17-19 年可实现归母净利润4.0、5.5、7.2亿，对应PE 为32、23、18 倍，给予“强烈推荐”评级。