以云计算、人工智能为代表技术的新一轮科技浪潮已经来临， 科技龙头凭借着数据资源、资本累积、人才储备在以数据为核心的智能时代竞争优势更加突出。 A股计算机板块各个细分领域龙头公司基于过往业务与技术的积累，通过产品与服务智能化升级，有望体现出超越行业的成长性，我们看好细分龙头的投资机会。

“AI+云” 来袭，强者恒强： 以云计算、人工智能为代表技术的新一轮科技浪潮已经来临，我们认为“科技新时代”在初期将向有利于龙头公司的方向发展。 科技龙头有望凭借着业务带来的数据资源、 巨量的资本积累、 最优秀的人才储备， 在以数据为核心的智能时代取得更突出的竞争优势。 我们强烈看好 A 股计算机板块各个细分领域龙头公司基于过往业务与技术的积累，通过产品与服务智能化升级，体现出超越行业的成长性，重点推荐“十大金龙头” 。

流量红利不再，技术价值凸显： 互联网发展的导入期，流量的迅速膨胀足以容纳众多初创企业顺势发展，但随着互联网渗透率见顶和竞争的红海化，未能顺互联网浪潮成长壮大并构筑起产品业务壁垒的公司面临较大的生存挑战。 数据以更快的速度增长，但同时也对企业应用数据的能力提出了更高的要求，科技公司内生实力角逐时代正式到来，人才和技术的积累成为重要筹码， 研发能力将决定科技企业下一阶段的发展潜力。

对比海外，国内科技巨头正迎头赶上， A 股也有望诞生大体量科技龙头： 虽然 A 股的科技龙头的体量与海外科技龙头体量差别较大， 但从海外科技巨头的快速崛起和发展历程可以看出我国科技龙头未来巨大的空间。 我国经济转型要想成功， 势必要在新一轮以人工智能为代表的技术革命中占据制高点。我们认为国家在科技领域的投入将会逐渐加大， 科技行业长期发展趋势确定向好， A 股科技龙头有望乘“AI+云”的东风进入下一个高速成长期。

投资建议： 我们认为细分行业龙头公司占据市场、资金、技术、人才等优势，有望强者愈强， 重点推荐“十大金龙头” ： 启明星辰、广联达、用友网络、恒生电子、四维图新、石基信息、同花顺、美亚柏科、东方网力、超图软件。

风险提示： 宏观经济下行；技术发展低于预期。