电力IT产业链：民企差异化优势凸显。我国电力产业网、电分离，主要由五大发电集团（华能、华电、大唐、中电投、国电）与两大电网（国网、南网）构成。五大发电集团均为全国性企业，而两大电网具有地域性差异。电力IT产业链：国有企业与民营企业共同为发电、输电配电、售电用电环节赋能，我们认为在新能源、分布式趋势下，传统国企电力IT企业缺乏创新和市场嗅觉，民企在制度，激励，创新等方面优势凸显。

双碳拉动电网智能化加速，IT需求爆发。双碳目标下能源从开发、配置到消费方式均将改变，多方面形成信息化智能电网发展趋势。1）发电：分布式光伏、风电等新能源建设带来的新增设计需求爆发。设计软件：三维化，国产化；2）输配电：引入清洁能源后，通过IT与智能化提升预测、即时响应的准确度；3）售用电：电价机制市场化改革，形成源网荷储需求，售电IT多样化需求爆发。

恒华科技与朗新科技，差异化竞争下凸显其高壁垒。恒华和朗新均与国企信息化公司形成差异化竞争，具有壁垒优势。1）恒华科技，软件+设计双轮驱动，具有国产软件自主可控优势；此外在电力新能源加速建设的背景下，恒华设计业务的弹性有望爆发。2）朗新科技，能源互联网龙头，一方面电网电力营销2.0平台拉动传统IT业务业务加速增长，另一方面以充电桩聚合运营为代表的创新业务正处于爆发阶段，电力应用场景不断扩张打开成长天花板。

投资建议：我们认为双碳趋势下，新能源大建设带来的增量IT投入主要集中在发电—售电环节，朗新科技和恒华科技作为业务两端的民营公司，差异化竞争优势凸显。重点推荐：“新能源IT双星”——能源SaaS龙头朗新科技、国产能源BIM软件龙头恒华科技。1）【朗新科技】：维持盈利预测，预计2021-2023年公司营收43.4/55.1/69.7亿元，每股收益（EPS）0.84/1.08/1.37元，对应2021年10月18日28.97元/股收盘价，PE分别为34.4/26.8/21.2倍，强烈推荐，维持“买入”评级。2）【恒华科技】：维持盈利预测，预计2021-2023年公司的营业收入为9.7/13.6/17.7亿元，每股收益（EPS）为0.24/0.48/0.68元，对应2021年10月18日11.72元/股收盘价，PE分别为49.4/24.5/17.2倍，强烈推荐，维持“买入”评级。

风险提示：1）新能源政策补贴落地不及预期风险；2）新能源发电技术变革进程不及预期风险；3）信息化建设不及预期风险；4）宏观经济的下行的风险。