本报告导读:
6 月中国新能源汽车销量80.6 辆,同增35.2%,环增12.4%。欧美同样保持高增。预计23 年中国新能源车销量突破850 万辆,全球超1400 万辆。
摘要:
投资建议:我 们认为,新能源汽车产业链有望迎来修复阶段。建议关注:
1)电池头部企业凭借规模效应、产业链成本管控有望在价格竞争中进一步提升市场份额,推荐标的:宁德时代、亿纬锂能,受益标的:国轩高科,珠海冠宇;2)钠离子电池在动力与储能领域均已实现应用,推荐标的:振华新材,受益标的:传艺科技、维科技术、元力股份;3)材料环节从供不应求到供过于求,优选有望率先出清的细分环节,推荐标的:新宙邦,受益标的:科达利;4)在政策指导下增长强劲的充电桩环节,推荐标的:盛弘股份、科士达、炬华科技、绿能慧充等。5)特斯拉人形机器人产业化进程加速,国内零部件厂商有望受益,受益标的:鸣志电器等。
国内新能源汽车销量稳定增长,美欧持续抬升。2023 年6 月我国新能源汽车产销量分别为78.4 万辆和80.6 万辆,同比分别增长32.8%和35.2%,环比增加10.0%和12.4%。2023 年1-6 月累计销量374.7 万辆,同比增长44.1%。出口方面,6 月中国新能源汽车出口7.8 万辆,环比下降28.4%,同比增长1.7 倍。6 月欧洲七国新能源汽车销量合计为22.2万辆,同比增长29.6%,环比增长24.0%;1-6 月欧洲七国新能源乘用车销量达到100.1 万辆,同比增长15.8%。6 月美国新能源乘用车销量达到13.1 万辆,同比增长61.4%,环比增长7.6%。1-6 月美国新能源乘用车销量达到69.9 万辆,同比增长52.6%。
国内外动力市场装机持续增长。根据SNE 数据,2023 年5 月全球动力电池装机达到55.1GWh,同比增长63.5%。其中中国企业前十占比过半,宁德时代领先地位明确。国内方面,6 月我国动力电池装车量达到32.9GWh,同比增长21.8%,环比增长16.5%。其中磷酸铁锂电池装车量22.7GWh,同比增长47.5%,环比增长18.7%,占总装车量69.0%。
三元电池装车量10.1GWh,同比增长13.0%,环比增长11.6%,占总装车量31.0%。企业装机量方面,6 月宁德时代装机量达到14.85GWh,市占率45.31%,比亚迪、中创新航占比27.38%、8.82%,列二、三名。
预计2023 年全球新能源销量达到1400 万辆,国内超850 万辆。国内方面,2023 年提振信心,恢复经济的背景下新能源车有望成为复苏抓手,8-15 万价格带仍有较大发展潜力,出口亦有望继续拉动销量快速增长。
全球来看,欧洲车市有望迎来复苏增长提速,美国市场则成为最快增长点有望持续带动新能源需求。
风险提示:补贴退坡影响销量,经济复苏不及预期