本报告导读：

6 月新能源汽车销量80.6 万辆，同比增长35.2%，环比增长12.4%，渗透率达到30.7%。

摘要：

投资建议：我们认为，新能源汽车产业链有望迎来修复阶段。建议关注：

1）实现从0 到1 应用的磷酸锰铁锂与复合铜箔，推荐标的：德方纳米，受益标的：宝明科技、万顺新材等；2）钠离子电池在动力与储能领域均已实现应用，受益标的：传艺科技、维科技术、元力股份；3）电池头部企业凭借规模效应、成本管控有望在价格竞争中进一步提升市场份额，推荐标的：宁德时代、亿纬锂能；4）材料环节从供不应求到供过于求，优选有望率先出清的细分环节，推荐标的：新宙邦，受益标的：

科达利； 5）在政策指导下增长强劲的充电桩环节，推荐标的：盛弘股份、科士达、炬华科技、绿能慧充等。6）特斯拉人形机器人产业化进程加速，国内零部件厂商有望受益，受益标的：鸣志电器等。

6 月销量同比大幅增长，环比继续上行。根据中汽协数据，6 月新能源汽车销量80.6 万辆，同比增长35.2%，环比增长12.4%，渗透率达到30.7%，环比提升0.6pcts。1-6 月新能源汽车销量374.7 万辆，同比增长44.1%，渗透率达到28.3%。6 月纯电车型销量57.3 万辆，同比增长20.5%；插电式混合动力车型销量23.2 万辆，同比增长93.0%。1-6 月A00 级/A0 级/A 级/B 级/C 级/D 级新能源乘用车销量分别为26.2/45.5/140.5/96.9/43.1/4.4 万辆，同比增长率分别为-53.0%/99.9%/63.0%/70.7%/72.6%/1753.8%，占比分别为7.3%/12.8%/39.4%/27.2%/12.1%/1.2%。出口方面，6月新能源汽车出口7.8 万辆，同比增长1.7 倍，环比下降28.4%。1-6 月共出口新能源汽车53.4 万辆，同比增长1.6 倍。

6 月绝大部分车企销量实现环比正增长。1-6 月新能源汽车销量前十的企业集团合计销量为318.3 万辆，同比增长58.8%，占新能源汽车销售总量的85%。在新能源汽车销量前十的企业中，比亚迪销量125.5 万辆，市场份额达33.5%，龙头地位稳固。特斯拉销量47.7 万辆，占比12.7%，上汽销量36.3 万辆，占比9.7%，分列第二和第三。6 月绝大部分车企实现环比正增长，其中特斯拉、长安、吉利同比增速均超20%。

6 月动力电池装车量环比增长16.5%。6 月我国动力电池装机量32.9GWh，同比增长21.8%，环比增长16.5%。其中三元电池装机量10.1GWh，同比下降13%，环比增长11.6%，占总装机量30.6%；磷酸铁锂电池装机量22.7GWh，同比增长47.5%，环比增长18.7%，占总装机量69.1%。6 月宁德时代装机量14.85GWh，单月市占率达到45.13%，比亚迪动力电池装车量占比下降至27.38%，中创新航占比8.82%。

CR3/CR5/CR10 装机量分别为26.76GWh、29.49GWh 和31.98GWh，分别占比81.33%、89.53%和97.20%

风险提示：新能源汽车销量不及预期、原材料价格波动。