本报告导读：

4 月中国新能源汽车销量63.6 万辆，同增112.7%，环降2.6%。欧美同样保持高增。

预计23 年中国新能源车销量突破850 万辆，全球超1400 万辆。

摘要：

投资建议：我 们认为，新能源汽车产业链短期有望迎来修复，长期价值明显。建议关注：1）盈利逐步修复的电池环节，优选具备产业链优势的电池企业，推荐标的：宁德时代、亿纬锂能；2）材料环节优选格局较好或者能够率先见底环节的龙头企业，推荐标的：新宙邦、中伟股份、恩捷股份、贝特瑞、当升科技、德方纳米、祥鑫科技，受益标的：科达利；3）在政策指导下增长强劲的充电桩环节，推荐标的：盛弘股份、科士达、绿能慧充、炬华科技等；4）氢能产业步入发展快车道，受益标的：华电重工、双良节能。

国内新能源汽车销量稳定增长，美欧保持恢复。2023 年4 月我国新能源汽车产销量分别为64 万辆和63.6 万辆，同比分别增长105.1%和112.7%，环比减少5.3%/ 2.6%。2023 年1-4 月累计销量222.2 万辆，同比增长42.8%。出口方面，4 月中国新能源汽车出口10 万辆，环比增长28.2%，同比增长8.1 倍。4 月欧洲进入传统销量淡季七国新能源汽车销量合计为13.7 万辆，环比下降41.7%，同比增长13.9%；1-4 月欧洲七国新能源乘用车销量达到59.97 万辆，同比增长9.0%。

4 月美国新能源乘用车销量达到11.4 万辆，同比增长37.3%，环比下降1.9%。1-4 月美国新能源乘用车销量达到44.3 万辆，同比增长50.1%。

国内动力市场装机同增环降，全球市场同比大增。根据SNE 数据，2023 年3 月全球动力电池装机达到57.8GWh，同比增长38.3%。其中中国企业前十占比过半，宁德时代领先地位明确。国内方面，4 月我国动力电池装车量达到25.1GWh，同比增长89.1%，环比减少9.7%。

其中磷酸铁锂电池装车量17.1GWh，同比增长92.7%，环比减少10.0%，占总装车量68.1%。三元电池装车量8.0GWh，同比增长83.5%，环比减少8.3%，占总装车量31.8%。企业装机量方面，4 月宁德时代装机量达到10.26GWh，市占率40.83%，比亚迪、中创新航占比29.11%、8.74%，列二、三名。

预计2023 年国内新能源销量超850 万辆，全球达到1400 万辆。国内方面，2023 年提振信心，恢复经济的背景下新能源车有望成为复苏抓手，8-15 万价格带仍有较大发展潜力，出口亦有望继续拉动销量快速增长。全球来看，欧洲市场有望迎来复苏增长提速，美国市场则成为最快增长点有望持续带动新能源需求。

风险提示：补贴退坡影响销量，经济复苏不及预期