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新能源汽车2023年4月全球销量点评:中欧市场销量同增 美国市场势头强劲

国泰君安证券股份有限公司 2023-05-15

本报告导读:

4 月中国新能源汽车销量63.6 万辆,同增112.7%,环降2.6%。欧美同样保持高增。

预计23 年中国新能源车销量突破850 万辆,全球超1400 万辆。

摘要:

投资建议:我 们认为,新能源汽车产业链短期有望迎来修复,长期价值明显。建议关注:1)盈利逐步修复的电池环节,优选具备产业链优势的电池企业,推荐标的:宁德时代、亿纬锂能;2)材料环节优选格局较好或者能够率先见底环节的龙头企业,推荐标的:新宙邦、中伟股份、恩捷股份、贝特瑞、当升科技、德方纳米、祥鑫科技,受益标的:科达利;3)在政策指导下增长强劲的充电桩环节,推荐标的:盛弘股份、科士达、绿能慧充、炬华科技等;4)氢能产业步入发展快车道,受益标的:华电重工、双良节能。

国内新能源汽车销量稳定增长,美欧保持恢复。2023 年4 月我国新能源汽车产销量分别为64 万辆和63.6 万辆,同比分别增长105.1%和112.7%,环比减少5.3%/ 2.6%。2023 年1-4 月累计销量222.2 万辆,同比增长42.8%。出口方面,4 月中国新能源汽车出口10 万辆,环比增长28.2%,同比增长8.1 倍。4 月欧洲进入传统销量淡季七国新能源汽车销量合计为13.7 万辆,环比下降41.7%,同比增长13.9%;1-4 月欧洲七国新能源乘用车销量达到59.97 万辆,同比增长9.0%。

4 月美国新能源乘用车销量达到11.4 万辆,同比增长37.3%,环比下降1.9%。1-4 月美国新能源乘用车销量达到44.3 万辆,同比增长50.1%。

国内动力市场装机同增环降,全球市场同比大增。根据SNE 数据,2023 年3 月全球动力电池装机达到57.8GWh,同比增长38.3%。其中中国企业前十占比过半,宁德时代领先地位明确。国内方面,4 月我国动力电池装车量达到25.1GWh,同比增长89.1%,环比减少9.7%。

其中磷酸铁锂电池装车量17.1GWh,同比增长92.7%,环比减少10.0%,占总装车量68.1%。三元电池装车量8.0GWh,同比增长83.5%,环比减少8.3%,占总装车量31.8%。企业装机量方面,4 月宁德时代装机量达到10.26GWh,市占率40.83%,比亚迪、中创新航占比29.11%、8.74%,列二、三名。

预计2023 年国内新能源销量超850 万辆,全球达到1400 万辆。国内方面,2023 年提振信心,恢复经济的背景下新能源车有望成为复苏抓手,8-15 万价格带仍有较大发展潜力,出口亦有望继续拉动销量快速增长。全球来看,欧洲市场有望迎来复苏增长提速,美国市场则成为最快增长点有望持续带动新能源需求。

风险提示:补贴退坡影响销量,经济复苏不及预期

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