投资要点

供应链服务是什么？解决方案。经济的发展是社会分工不断细化的过程。

从物流外包到供应链外包，是客户非核心业务的深度外协。简单来说，供应链服务实际上是提供一套解决方案，使得商品从原材料到产成品到需求地的全过程实现最优化。与发达国家相比，我国物流外包的发展略显落后，美国2014 年第三方物流企业市场份额达到78.4%，而我国同期物流外包比例没有达到70%。

以提供不同解决方案的标准审视供应链服务。1、提供物流解决方案的供应链企业——重资产的仓储运输公司、轻资产的代理公司，完善的网络是物流企业的核心竞争力。2、提供商流解决方案的供应链企业——贸易商（经销商）。贸易商的优势在于掌握的货源、厂商资源和渠道支持。3、提供采购与生产解决方案的供应链企业——制造型企业。制造商转型的核心优势在于对上下游环节的把控能力和专业性。4、资金解决方案的供应链企业——供应链金融。供应链主导企业决定资金流向，互联网金融是供应链金融的升级版。

供应链的两大类盈利模式——资金周转、纯服务。第一种，参与货物买卖，资金流转（从货币资金到存货到应收账款最后回到货币资金的循环）的过程中赚取价差、利差、汇差。第二种，不参与货物买卖，输出劳务赚取服务费。由于不参与买卖，提供劳务的模式具有给特定企业深度定制，话语权弱，复制性差的特点，一旦服务企业发展放缓，这类供应链企业就会遇到瓶颈。因此，越来越多的服务型供应链企业希望能够参与到货物买卖中，这样做的好处是：1、带来更加庞大的资金流；2、掌握货权，与上下游更深度绑定，能够开展更多增值服务（如保理、融资租赁等），甚至未来升级为平台。

投资策略。如何寻找优质供应链企业。供应链服务的核心竞争力的普遍性标准有：服务网络密度、对上游和（或）下游的话语权、资金实力、专业能力、人员素质。