投资建议:供需改善通道,静待收入增速回复
2016年国际线单位收入的下滑,给航空公司盈利能力蒙上一层阴影,此轮供需关系的走弱并不是因为需求出现了问题,而是供给增速过快。
2017年,国际线供给增速将明显下降、整体实际供给基本持平,出境游推动的航空需求受贬值冲击有限、仍将保持较快增长,供需关系处于改善通道。建议关注旅客资源具有优势、国际线战略相对审慎的中国国航。
风险提示
1、宏观经济增速下行;
2、油价大幅上涨;
3、汇率风险;
交运行业2017年度投资策略:寒雪梅中尽 芳草亦未歇
长江证券股份有限公司 2016-12-20
华鹏飞 --%
投资建议:供需改善通道,静待收入增速回复
2016年国际线单位收入的下滑,给航空公司盈利能力蒙上一层阴影,此轮供需关系的走弱并不是因为需求出现了问题,而是供给增速过快。
2017年,国际线供给增速将明显下降、整体实际供给基本持平,出境游推动的航空需求受贬值冲击有限、仍将保持较快增长,供需关系处于改善通道。建议关注旅客资源具有优势、国际线战略相对审慎的中国国航。
风险提示
1、宏观经济增速下行;
2、油价大幅上涨;
3、汇率风险;
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