事件

2016 年第三季度报告。前三季度，公司实现营业收入4.31 亿元，同比减少16.35% ， 归属于上市公司股东的净利润6936.58 万元， 同比增长137.94%，每股收益0.23 元，同比增长64.29%。

评论

收购博韩伟业，业绩快速增长：核心业务稳健发展，收入同比有所下滑，主要因为2015 年11 月，公司出售了原控股子公司深圳市徳马科智能机械有限公司85%股权，该公司的业绩不再纳入公司合并范围，而控股子公司华飞供应链的收入也大幅减少。公司第三季度实现净利润约3659 万元，同比增长127.5%。博韩伟业大幅贡献利润，上半年实现净利润约3260 万元，涉及的软件开发及工程项目相关业务主要在下半年结项，也将有积极贡献。前三季度，财务费用同比减少1064 万元，主要是短期借款减少，而由于转让所持有的鹏鼎创盈部分股权，投资收益增加约1000 万元。

深入发展物联网行业，博韩伟业拟现金收购宏图创展51%股权：全资子公司博韩伟业，为物流、快递等领域客户提供物联网综合运营服务。博韩伟业拟以3.366 亿元收购辽宁宏图创展51%的股权，对应2016 年的PE 约为10倍。宏图创展是一家专业的测绘地理信息技术企业，将协助公司在物联网、智慧城市、智慧管理等方向发展，同时提升盈利水平，承诺的2016-2018 年度税后净利润分别不低于6000 万元、7200 万元和8640 万元。

加大第三方物流布局，投资建设东莞华鹏飞智能物流园区：围绕“大物流”

发展战略，公司以自有资金1.45 亿元对东莞华鹏飞进行增资，推进东莞华鹏飞智能物流园区建设项目，项目总用地面积约3.7 万平方米，将提升公司在华南地区综合物流服务的综合实力及影响力。

投资建议

围绕“大物流”战略，公司传统主业稳步发展，推进东莞华鹏飞智能物流园区建设，博韩伟业拟现金收购宏图创展51%股权。预计2016-2018 年EPS为0.54、0.65、0.76 元。

风险

市场需求下降，新行业拓展进度低于预期，整合不达预期等。