顺丰借壳加码信息化投入、军备竞赛一触即发顺丰借壳鼎泰新材，募集80 亿元用于航材购置、冷链建设、中转场建设和信息化建设。其中11 亿由顺丰科技主导，投入信息服务平台建设和下一代物流信息化技术研发项目。而申通借壳艾迪西时也在信息化方面投入5亿元。两家率先上市的快递企业不约而同对物流智能化加大投入力度，利用精细到端的流程管理、企业内部流程再造的创新运营支撑，不断提升自身运营能力。尚未上市的快递企业若想以低成本快速追赶，以满足企业扩张时信息化需求，提供第三方运营模式的企业或将成为首选。

博韩伟业塑造中邮速递标杆案例、客户扩张和行业拓展并驾齐驱华鹏飞15 年收购的博韩伟业采用运营服务模式为快递企业提供终端PDA+软件平台的产品和服务支撑，成功在中邮速递落地，参照终端数量按月收取固定费用，月租的形式可有效帮助物流企业控制软件采购、信息化技术支撑和运维团队建设成本，避免了终端设备采购前期投入较大而使用率不高的风险。商业模式具有广泛的适应能力。虽然，博韩伟业目前主要集中在物流领域，但“终端+软件管理平台+后台数据分析+运维支撑服务” ，采用对单个终端收取固定运营费用，帮助客户有效控制成本的形式适合多个行业。因此，若公司能够在其他行业复制时，深刻理解属于行业的特征，满足行业规范并提高产品化率，那么长期的成长性将获得可靠保障。目前，博韩伟业已实现医疗行业渗透，“移动护士站”在四川部分医院落地。华鹏飞整体在物流智能化领域取得不错的领先成绩，并具有一定的稀缺性，预计16-18 年EPS 分别为0.53 元、0.70 元、0.90 元，维持“谨慎增持”评级！

风险提示

中邮速递业务占比较高，存在单一大客户风险；运营模式的接受程度存在不确定性；公司积极向中邮以外的快递企业渗透，但进展存在不确定性