近期，Upstart 公布2024 年第四季度业绩以及2025 年业绩指引。

AI 信贷平台先锋，改变传统信贷模式。Upstart 成立于2012 年，公司基于自身的人工智能模型和云应用程序提供优质的信贷产品。Upstart 的核心产品为个人贷款，主要用于婚礼、房屋装修、医疗贷款等，整体贷款金额在1000 美元至50000 美元之间，年利率的范围大致为6.7％-35.99％，期限介于3 到5 年；除个人贷款服务外，Upstart还提供汽车贷款、房屋净值信贷额度（HELOC）等服务。公司收费主要由推介费、平台费以及服务费构成。依据公司的交流数据显示，公司全自动贷款的比例已达到91%，印证了其AI 模型的高可用性。

公司Q4 业绩超预期。2024 年Q4，公司实现收入2.19 亿美元，同比增长56%，超出市场预期的1.82 亿美元；Upstart Q4 共发放贷款245,663 笔，总计21 亿美元，同比增长68%、环比增长33%。公司预计2025 年全年营收预期约10 亿美元，高于市场预期的8.23 亿美元。

投资建议：金融行业不仅是人工智能运用的领先行业，也是典型的数据密集型行业，对于垂直场景的深度开发上具备天然优势。建议关注：1)银行IT：宇信科技、京北方、天阳科技、百融云、长亮科技等；2）证券IT：恒生电子、顶点软件、同花顺、指南针等；3）保险IT：中科软、新致软件等。

风险提示：宏观经济压力持续增大，技术落地低于预期，国际形势恶化，研究报告中使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。