投资要点:

“转型+次新”双板块投资价值凸显。有色板块的小市值个股中投资意义较大的两类:1)有转型成功预期。2)优质的次新股。根据市值、发展方向及管理团队,我们梳理个股如下:转型板块:太原刚玉、红宇新材、中钢天源、关注博威合金和科恒股份。次新股:四通新材和关注中飞股份。

细数近年来转型企业。近年来,“互联网+”、新能源新材料等方向是有色金属板块上市公司转型升级的热门选择,且转型常常伴随着并购重组或是增发等资本运作。我们整理出近年来有色及新材料转型公司,可以看出转型公司受到资金青睐,尤其是在二级市场大盘向好之时,总体来看,转型公司股价表现的确优于大盘指数。

转型成功三要点。1)市值不宜过大。这一方面是因为大市值的有色企业即便短时间内面临严重的亏损,也不可以轻易的放弃原有主业,转而发展新兴业务。另一方面,则是因为小市值的企业轻资产在转型时也意味着包袱轻,想法更为新锐,更能下决心去实现公司的整体转型。2)转型方向为朝阳行业。当前企业多选择新材料、互联网、军工等前景广阔、技术尖端的行业。3)管理团队优秀。如何驾驭转型期的公司,是对管理团队的严峻挑战。不少公司转型的方式是通过并购投资基金或者直接增发去并购标的,在这个过程中,选取优质标的,确定合适对价,完成资源整合,实现产业协同,处处考验着管理团队的智慧。

次新股,蓄势而发。有色板块次新股,考虑到发展方向及管理团队,关注四通新材:募投项目投产顺利,业绩稳固提升,开发高端铝基中间合金。以及作为核能小盘股的中飞股份:核电重启靴子落地,未来核电投资将进一步增加,行业壁垒极高,公司将充分享受行业景气度上升带来的红利。

且与确定性分析。转型成本风险,战略变更风险,存货跌价风险,行业内竞争风险。