本期【卓越推】的股票是：北新建材（000786）。

核心推荐理由：1、城市化进程的高速发展，为石膏板行业创造了广阔的市场空间。从人均消费角度来看，我国石膏板消费量仍具有较大提升空间。公司产能扩张、营销渠道、成本控制三大积极因素遥相呼应，在行业寒冬时期赋予了公司较强的生存能力，公司不仅能够迎合石膏板市场空间的扩大，同时能有效地争夺竞争者的市场份额。

2、公司为石膏板行业龙头，价值依旧。我们认为公司在行业内的龙头地位明显，具有较强的竞争能力，未来发展势头良好。公司目前已经在全国各地建立生产线，在2011年底已经达到12亿平方米，其规划的20亿平方米产能也有望提前实现。公司注重品牌推广，扩张和深化了销售渠道，销售网络布局全国。公司由于产能和销量的大幅提升获得了规模优势，成本控制能力强，对潜在进入者形成壁垒。此外，公司拥有的市场份额接近50%，在行业内有较强的议价能力。

3、毛利率持续回升，盈利能力进一步提高。公司三季度单季毛利率同比上升5.48个百分点达27.37%，保持了今年以来回升的态势，毛利率的提升主要来自于美废纸和煤炭价格的下跌，这也使得公司盈利能力进一步提升。从期间费用来看，公司三季度单季销售费用率同比提高0.68个百分点至4%，这与公司注重品牌推广，加强渠道销售和全国销售网络布局不无相关。整体来看，公司财务健康出众，各项指标领先于其他建材类上市公司。

关键假设：到2020年前后，国内人均石膏板消费量达到3平方米，整个国内市场需求达到40亿平方米；公司产能扩张计划顺利推进。

股价催化因素及时间：4季度公司中标大订单、石膏板提价。

风险提示： 1、应收账款周转风险； 2、原材料价格波动风险；3、房地产继续深入调控带来的风险。

上期【卓越推】跌幅为1.51%，相对沪深300的超额收益为-3.30％。