据影艺独舌报道

29 日，中央电视台全国电视剧合作交流会，央视提出五大购剧新政策：1）重大时间节点播出的剧目，不管是央视一套黄金档，还是央视八套黄金档，收购价格都将大幅提升；2）央视一套黄金档播出的剧目将不限集数；3）实行优秀剧目播后重奖制；4）央视要确保及时付款；5）一套八套互相套播，也可全频道展播。

我们认为央视购剧新政表明官媒对于优质内容的认可，振台之举措有望触动现有电视端购销格局内容：

A.从央视表扬的剧目看，正能量与现实题材深受认可。从A 股影视公司看，【慈文传媒】储备正剧剧王《大秦帝国》、军旅第一小说《弹痕》，打造正能量与商业结合典范，符合主流渠道需求，维持强烈推荐。

B .同时据CTR 数据17 年11 月电视广告时长现同比增长，刊例价/资源量同比涨幅14.6%/5.3%，电视广告市场开始企稳。

C.对标海外，Netflix 用户再超预期，“内容驱动付费”策略践行有效，表示18 年80 亿预算投入原创内容，19、20 内容支出还会继续走高，渠道投入决心强烈，电视剧市场继续获得来自下游的预算支持，符合产业发展大逻辑。

龙头业绩纷纷兑现：

电视剧：华策影视【17 年预计实现净利润同比增长：23.31%-44.21%】、慈文传媒【17 年预计实现净利润同比增长：30.99%-62.01%】；营销：分众传媒【17年预计实现净利润同比增长：33.67%-35.92%%】；电影：光线传媒【17 年预计实现净利润同比增长：7%-15%】等。

龙头业绩兑现，在成长中消化估值压力。

我们认为传媒板块具备清晰成长逻辑的公司将继续得到市场认可，同时一些估值20 倍甚至十几倍的超跌个股也有望迎来修复。我们继续围绕两条主线选股：A.继续推荐长期资金寻找成长估值匹配的传媒龙头股；B.结合催化关注有积极变化的超跌个股。基于以上，我们强烈推荐具有丰富正能量与正剧储备的【慈文传媒】、推荐【华策影视】、关注【唐德、新文化】。

风险提示：行业监管风险、业绩不及预期