事项：
第十二届全国人民代表大会第五次会议在人民大会堂举行开幕会，李克强总理作2017年政府工作报告，对环保行业的影响，我们点评如下。
评论：
垂直监管+环保督查助政策落地，“产能式”迈向“质量式”环保报告指出2016 年重点开展了省以下环保机构监测监察执法垂直管理、耕地轮作休耕改革等试点，全面推行河长制，健全生态保护补偿机制。推进水污染防治，出台土壤污染防治行动计划。开展中央环境保护督察，严肃查处一批环境违法案件，推动了环保工作深入开展。
相比2013——2015 年政府工作报告，此次新增环保相关政策如下：一是省级以下环保机构监测检查执法垂直管理，省以下环保机构垂直管理有利于增强地方环保部门独立性和执法能力，减少地方行政干预，有利于提升地方官员对环保的重视，转变其执政理念和执政思路；二是全国推广河长制制度，党政机关一把手负责人兼任的河长，有利于打破以传统治理模式下行政区域分割导致的流域治理难以协调问题，更有利于跨部门高效调动资源进行流域；三是环保督查也在2016 年全国推广，由部级领导任正副组长，对地方省部级领导及有关部门主要负责人督政问责，先后出动2 批次中央环保督查16 个省市，罚款4.7 亿元，处理案件2.9 万件，拘留810 人等，执法风暴力度趋严，中央督察效果显著。总体来看，2016年新增政策都是集中在如何落实大气十条、水十条和土十条的相关辅助性措施，根本是理顺监管机制和明确监管、执法责任人，助力从“十二五”期间的“产能式”环保迈向“十三五”
期间的“质量式”环保。
同时报告指出，2016 年全国单位GDP 能耗下降5%（2013-2015 年同比分别-3.7%/-4.8%/-5.6%），2016 年全国万元单位GDP 能耗为0.826 吨标准煤，相比2005 年下降35%（2005 年为1.276 吨标准煤），若按照《国家应对气候变化规划》，确保实现2020年碳排放强度比2005 年下降40%-45%的目标，2017——2020 年单位GDP 能耗年均复合下降4.1%即可完成减排目标，按照目前节能减排及供给侧改革力度，后续单位GDP 能耗下降有望超45%的规划目标。
报告提到，2016 年继续强化大气污染治理，二氧化硫、氮氧化物排放量分别下降5.6%和4%，74 个重点城市细颗粒物（PM2.5）年均浓度下降9.1%。优化能源结构，清洁能源消费比重提高1.7 个百分点，煤炭消费比重下降2 个百分点。我们也明确看到，关于环保领域考核指标，从2014 年简单的SO2 和COD 的总量减排指标，新增为SO2、COD、NOx 及氨氮四项总量减排指标及环境感官指标的颗粒物浓度（PM2.5），并明确提出COD 和氨氮2017 年排放总量同比降2%，SO2 和NOx2017 年排放总结同比降3%，反映了环境考核从总量减排向环境质量改善为核心的趋势。
重压之下狠抓雾霾治理，煤改气受益&燃气增速回升针对2017 年环保领域重点工作，政府工作报告指出有以下二点一是坚决打好蓝天保卫战。2017 年二氧化硫、氮氧化物排放量要分别下降3%，重点地区细颗粒物（PM2.5）浓度明显下降。加快解决燃煤污染问题。全面实施散煤综合治理，推进北方地区冬季清洁取暖，完成以电代煤、以气代煤300 万户以上，全部淘汰地级以上城市建成区燃煤小锅炉。加大燃煤电厂超低排放和节能改造力度，东中部地区要分别于今明两年完成，西部地区于2020 年完成。抓紧解决机制和技术问题，优先保障可再生能源发电上网，有效缓解弃水、弃风、弃光状况。加快秸秆资源化利用。全面推行工业污染源治理。开展重点行业污染治理专项行动。对所有重点工业污染源，实行24 小时在线监控。明确排放不达标企业最后达标时限，到期不达标的坚决依法关停。
强化机动车尾气治理。基本淘汰黄标车，加快淘汰老旧机动车，对高排放机动车进行专项整治，鼓励使用清洁能源汽车。在重点区域加快推广使用国六标准燃油。
二是供给侧改革，2017 年要再压减钢铁产能5000 万吨左右，退出煤炭产能1.5 亿吨以上。同时，要淘汰、停建、缓建煤电产能5000 万千瓦以上，以防范化解煤电产能过剩风险，提高煤电行业效率，为清洁能源发展腾空间。
政府工作报告2017 年重点任务集中在以雾霾治理为代表的工业污染治理领域，环保部、发改委及财政部等多部委也于2017 年2 月印发《京津冀及周围地区2017 年大气污染防治工作方案》，近期陈吉宁部长也在京津冀地区巡视督查，彰显了中央对于雾霾治理决心和态度，在考核范围明确（2+26 个城市），环境感官考核（PM2.5 浓度并进行城市排名），重压之下治理加速落实。
政府工作报告还指出，2017 年统筹城市地上地下建设，再开工建设城市地下综合管廊2000 公里以上，启动消除城区重点易涝区段三年行动，推进海绵城市建设，使城市既有“面子”、更有“里子”。我们认为为实现城市建成区2020 年20%以上面积达到海绵城市要求，2016——2020 年投资规模约2.05 万亿，考虑经验积累已较丰富和考核时间节点临近，2017年将迎来海绵城市建设投资明显提速，相关建设工作将迎来投资高峰。后续推进农业水价综合改革，深入推进农村人居环境整治，抓好重点流域区域水污染和农业面源污染防治。开展土壤污染详查，分类制定实施治理措施。加强城乡环境综合整治，普遍推行垃圾分类制度等也值得关注，“十三五”期间1,000 万亩受污染耕地治理修复和4,000 万亩受污染耕地风险管控等多项重大工程，并将孕育较大投资机会。
风险因素
宏观经济不及预期致政府/企业环保投入有限；政策进度低于预期；
环保项目进度低于预期。
